Биржевая сделка

Биржевая сделка

olegas
12 месяцев ago / 46 Views

Так называется контракт заключённый между участниками биржевых торгов, предметом которого является покупка/продажа биржевого товара (акции, облигации, фьючерсы, опционы и т.п.) на стандартных условиях биржи. Все биржевые контракты стандартизированы, что означает полную идентичность в условиях их заключения (для одного и того же типа сделки и одного и того же финансового инструмента разумеется). То есть, одинаковыми являются такие основные параметры, как:

  1. Количественные характеристики биржевого товара – предмета сделки (финансового инструмента). Выражаются в размере минимальной партии – лота;
  2. Качественные характеристики предмета сделки;
  3. Сроки исполнения;
  4. Место исполнения;
  5. Порядок исполнения;
  6. Способ исполнения.

Единственное, что отличает однотипные биржевые сделки, проведённые по одному и тому же финансовому инструменту в разное время — это количество лотов и цена. Собственно говоря, эта изменчивость цены в зависимости от фактора времени и является той основой, на которой зиждется весь смысл биржевой торговли для большинства биржевых спекулянтов.

Биржа выступает гарантом по всем заключаемым на ней биржевым сделкам. Поэтому, даже в том случае если один из контрагентов сделки не выполнит (или выполнит, но не в должной мере) свою часть обязательств, то биржа сделает это вместо него.

Сделки заключённые вне пределов биржи, а также сделки заключённые (или зарегистрированные) на ней, но минуя установленные биржей правила — биржевыми не являются. Общепринятое название для такого рода контрактов — внебиржевые сделки.

Какие бывают типы биржевых сделок

По времени исполнения, все биржевые сделки подразделяются на:

  1. Сделка типа TOD (Today) предполагает исполнение сразу в день заключения;
  2. Сделка типа TOM (Tomorrow) предполагает исполнение на следующий день после заключения;
  3. Сделка типа SPOT предполагает исполнение по прошествии двух дней после заключения;
  4. Форвардная сделка (FORWARD) обозначаемая как: T+N1+N2, где: Т — день заключения сделки; N1 – количество дней, через которое происходит поставка актива (объекта сделки); N2 – количество дней, через которое производится оплата. В большинстве случаев N1=N2, то есть оплата происходит в день поставки товара, на условиях DVP (Delivery Versus Payment – поставка против платежа). Этот принцип позволяет избежать рисков кредитования контрагентов и является общепринятым на рынках развитых стран.

По характеру используемых средств:

  1. Сделки заключённые на собственные средства;
  2. Маржинальные сделки, заключаемые с использованием заёмных средств брокера. Размер этого займа определяется величиной кредитного плеча предоставляемого брокером своим клиентам.

В отдельную категорию следует выделить сделки проводимые с условием обязательного обратного выкупа (продажи) актива — объекта сделки. Эти сделки именуются РЕПО и более подробно о них вы можете прочитать здесь: «Что такое сделки РЕПО простыми словами».

Кроме этого можно выделить четыре таких основных вида биржевых сделок, как:

  1. Кассовые сделки;
  2. Форвардные сделки;
  3. Фьючерсные сделки;
  4. Опционные сделки.

Кассовые сделки предполагают обычную покупку или продажу биржевого товара. Например, инвестор покупающий акции или облигации, совершает кассовую сделку.

В форвардных сделках речь идёт о поставке товара (предмета сделки) в будущем. Причём на момент заключения такой сделки, самого товара может ещё и не существовать (например, форвардный контракт заключённый на новый урожай пшеницы). Обе стороны контракта обязываются заключить сделку с определённым товаром, в определённый срок и по определённой цене.

Фьючерсную сделку можно назвать разновидностью форвардного контракта. Здесь также речь идёт о покупке или продаже того или иного биржевого товара (базового актива фьючерса) в будущем. Основным её отличием является стандартизация и унификация условий для каждой конкретной биржи, что позволяет поставить сделки такого типа, что называется – на поток. Кроме этого, фьючерсные сделки редко доводятся до момента поставки реального товара. Обычно, дело здесь ограничивается взаиморасчётами исходя из разности в стоимости указанной в фьючерсном контракте и текущей (на момент исполнения контракта) ценой базового актива.

Опционные сделки, как и форвардные, и фьючерсные, также относятся к разряду срочных. То есть, они предполагают поставку товара (предмета сделки) в определённый срок (и по определённой цене) после заключения контракта. Однако, в отличие от двух вышеперечисленных видов сделок, опцион предполагает право, а не обязанность покупки или продажи указанного в нём базового актива. Покупатель опциона всегда может отказаться от его реализации, например в том случае, если цена на базовый актив изменилась в неблагоприятную для него сторону. При этом он потеряет лишь ту, относительно незначительную, сумму денег, которая была уплачена в качестве премии за опцион (а её, как правило, всегда и рассматривают, как обычный страховой взнос).

Порядок заключения биржевых сделок

В настоящее время все биржевые сделки проводятся в электронном виде. Компьютеризация коснулась этого вида деятельности одним из первых и по сей день в сфере биржевой торговли реализуются самые современные IT-технологии. Внедрение современных технологий способствует не только ускорению непосредственно процесса заключения биржевых сделок, но также является катализатором таких процессов, как скорость роста и падения рынков в целом.

В процессе заключения сделки учитывается следующий ряд особенностей:

  1. Сделку не заключает биржа, она может быть заключена только контрагентами (при посредничестве биржи);
  2. Сделка финансируется за счёт средств её контрагентов или за счёт заёмных средств брокеров (маржи), но никогда — за счёт биржи;
  3. Если в рамках совершения биржевых операций их участники прибегают также и к внебиржевым сделкам, то биржа обязана применить к ним соответствующие санкции;
  4. Весь механизм проведения сделок является стандартным и уставлен правилами той биржи на которой они заключаются;
  5. Если сделка заключена (зарегистрирована) на бирже, но не соответствует установленным ею правилам, то она является внебиржевой.

Выдержка из закона РФ “О товарных биржах и биржевой торговле” от 20.02.1992 N 2383-1

В общем случае, порядок заключения биржевой сделки выглядит следующим образом:

  1. Участники торгов подают заявки;
  2. Биржа сталкивает между собой одинаковые по величине, но разные по направлению заявки, формируя из них сделку. Например заявку на покупку и заявку на продажу 100 лотов акций компании ХХХ;
  3. Биржа следит за исполнением обязательств каждой из сторон сделки, а в случае их неисполнения, выступает гарантом (исполняет эти обязательства за свой счёт).

Что содержит в себе стандартная заявка на биржевую сделку

Обычно в заявке указываются следующие основные параметры:

  1. Присвоенный участнику биржевых торгов уникальный код;
  2. Тот срок, в течении которого подаваемая заявка будет считаться актуальной;
  3. Тип подаваемой биржевой заявки. Она может быть следующих основных типов: рыночная или лимитная;
  4. Присвоенное биржей обозначение того финансового инструмента, с которым предполагается заключить контракт;
  5. Указывается та цена, по которой предполагается открытие позиции (если речь не идёт о текущей рыночной цене);
  6. Объём заключаемой сделки (обозначается в стандартных лотах биржи);
  7. Направление открываемой позиции (покупка или продажа);
  8. Если предполагается заключение сделки с определённым контрагентом (т. н. адресная заявка), то его следует указать;
  9. Если заключается сделка РЕПО, то этот факт также требует отдельного указания;
  10. То же самое касается и сделок, целью которых является хеджирование рисков (факт хеджирования отображается отдельным пунктом).

Какие виды биржевых сделок существуют, зачем они нужны и чем отличаются

Привет, желающим познать, что из себя представляет мир, где плавают акулы финансов. Но, кроме акул, в этом море есть маленькая рыбешка, которая тоже себя неплохо чувствует. Я расскажу, как можно выжить рядом с финансовыми монстрами и заработать при этом денег.

О торговле на бирже слышали многие. Предложения услуг и обещания несметных доходов от разного рода дельцов сейчас начинают конкурировать с предложениями лекарственных чудодейственных препаратов. Но какими бывают виды биржевых сделок, как можно на них зарабатывать и что нужно знать, чтобы отличить добросовестных посредников (брокеров) от лохотронщиков? Вот для этого и стоит прочесть материал. Для желающих заработать на бирже и не расстаться со своими деньгами.

Что представляет собой биржевая сделка

Биржевая сделка — это купля/продажа товара, который предлагает биржа, или переуступка прав на него. В качестве объекта сделки выступают основные биржевые инструменты:

  • ценные бумаги;
  • контракты;
  • валюта;
  • товары.

В общем, все, чем торгует конкретная биржа, где вы решили совершить финансовую операцию.

Все, что делается на бирже, защищено целым рядом действий. Для клиента транзакция может выражаться в двух-трех щелчках мыши в торговом терминале: на самом деле все операции проверяются брокером, через которого ведется торговля, расчетно-клиринговой системой и оформляется при помощи документации.

Раньше это были письменные договоры и обязательства, сейчас все перешло в электронный вид. Отчеты по сделкам брокеры предоставляют ежесуточно.

Так что если сделка идет через биржу за наличный расчет — никакого обмана быть не может: многоступенчатый автоматический контроль не пропустит сомнительную операцию.

Виды сделок на бирже и их особенности

Все сделки на бирже можно свести к двум типам:

  • кассовым (или спотовым);
  • срочным.

Кассовая — это такая, что совершается моментально. Правда, моментальность проявляется только в фиксации финансовой операции. А окончательное оформление может занять от 2 до 14 дней.

Срочные транзакции называются так потому, что совершаются в определенный срок в будущем. То есть стороны берут на себя обязательства совершить определенные действия в назначенный договором срок.

Кассовые (спотовые) сделки

Классификация типов кассовых сделок:

  • без покрытия;
  • в кредит;
  • арбитражные.

Это продажа товара, который вам не принадлежит и которого у вас нет. Но его можно продать, взяв взаймы. Сама финансовая операция является спекулятивной сделкой. Обычно в долг дает брокер. Продавая ценную бумагу, биржевой игрок надеется, что она упадет в цене, ее можно будет выкупить за меньшие деньги, чем была продана.

Например, акция стоила 100 рублей, я ее продал и дождался, когда в ходе торгов на фондовой бирже цена стала 95 рублей. Выкупив за такую сумму бумагу, возвращаю брокеру. Я же акцию одалживал, но не деньги.

Вернув ценную бумагу, всю прибыль могу оставить себе. У брокера тоже есть интерес мне одолжить. Он берет комиссию при продаже и обратном выкупе.

В результате у брокера остается ценная бумага, комиссия за две совершенные транзакции, а у торговца — прибыль.

Но нужно учитывать, что такую операцию можно осуществлять не только с прибылью, но и с убытком.

Сделки в кредит еще называют маржинальными или с плечом. В кредит также дают брокеры и берут за это процент. Кредитное плечо может быть 1:1, но иногда достигает 1:100 или 1:1000. Это значит, что на рубль ваших средств брокер дает рубль из своих. А может дать 100 заемных рублей или 1000. Такие кредитные плечи любят на рынке ФОРЕКС.

Как и с обычным кредитом в банке, брать его нужно очень осторожно. Взяв в сто или тысячу раз больше, чем имеешь на счету, легко и быстро можно всего лишиться. Любое движение цены против позиции и убыток составит значительную часть средств биржевого торговца.

Чтобы не потерять одолженную сумму, брокер вправе закрыть позицию, забрать все заемные средства и оставить на счету сумму, которая была до начала сделки за вычетом убытков и комиссии.

Обычно биржевые посредники не ждут, когда исчерпается весь депозит. Они объявляют маржин-колл с учетом того, что должны остаться деньги для процентов по сделке и оплате кредита.

Это сделки одного торговца с одним и тем же инструментом, примерно в одно и то же время, но на разных торговых площадках.

Многие ценные бумаги имеют обращение на разных биржах: купив на одной дешевле, можно продать на другой дороже. Разница в цене может быть небольшая, но за счет количества и объема сделок есть шанс хорошо заработать.

Простой пример: акции Лукойла продаются на Московской бирже и одновременно торгуются в Лондоне в виде американских депозитарных расписок. В столице Англии они начали дешеветь до 5000 рублей, но в Москве они стоят 5040. Купить в Лондоне и тут же конвертировать АДР в акции, продать на Московской бирже – это значит совершить арбитражную сделку.

Разновидностей таких сделок может быть много, но одно их роднит: их нужно проводить быстро. Причиной является то, что курс постоянно колеблется, движения по одной и той же бумаге примерно совпадает на всех биржах, задержки по разнице цен минимальны.

Срочные сделки

Такие сделки по механизму заключения делятся на:

  • твердые;
  • условные;
  • пролонгационные.

Условные бывают опционами покупателя или продавца и стеллажными, где не определено, кто продавец, а кто покупатель.

В пролонгационных сделках выделяют два вида: репорт и депорт.

Они не зря называются твердыми, так как в подобных договорах о купле-продаже фиксируется цена и срок.

Контрагенты не вправе менять условия, как бы ни изменилась цена на товар или ценную бумагу. Покупатель надеется, что по сроку расчета цена на товар будет выше, чем он договорился заплатить, а продавец надеется на противоположное.

Это вариант твердой сделки, где покупается не сам товар, но его стоимость в момент срока заключения. Цена фиксируется по обоюдному соглашению между продавцом и покупателем.

Она может быть выше или ниже, чем стоимость актива (акции, облигации) на бирже в данный момент времени. Поэтому не стоит удивляться, когда акция компании стоит, например, 150 рублей, а фьючерсы на нее стоят 140 или 160 рублей.

Такие транзакции могут исполняться, но могут и не совершаться. Покупатель или продавец отказывается от совершения операции и выплачивает премию за отказ.

Это один из видов договора. Он может быть со стороны покупателя или продавца. Если цена на товар не устраивает одну из сторон, то опцион можно выкупить (продать) или заплатить оговоренную премию за неисполнение сделки. Проигравшая сторона, таким образом, минимизирует убытки, а выигравшая остается с премией.

Опционы призваны обезопасить финансовые операции.

Это операция по продлению срочной транзакции.

Когда истекает срок действия договора, но в момент установления цены она не удовлетворяет покупателя («быка»), он может продлить (пролонгировать) сделку. Такая транзакция носит название репорт. Если в продлении сделки заинтересован продавец («медведь»), то операция получает название депорт. В современном словаре это называется транзакции «репо» и «депо».

Механизм заключения сделок на бирже

В современном мире брокеры предоставляют клиентам компьютерный терминал, где можно создать заявку на выполнение транзакции. Такая операция называется приказ, и он обязателен для выполнения брокером, если на счету клиента есть средства для осуществления.

Виды приказов:

  1. Рыночный.
  2. Лимитированный.
  3. Стоп-приказ.
  4. По курсу на бирже.

Рыночный подразумевает, что брокер выполнит операцию по покупке или продаже по наиболее выгодному курсу в настоящий момент.

В лимитированном клиент сам устанавливает цену, транзакция совершается в момент ее достижения биржевыми котировками.

Стоп-приказ выставляется для уменьшения убытков, если цена пошла против позиции. Например, купили акции, а их стоимость падает.

По биржевому курсу осуществляется моментально, в зависимости от выставленных заявок на продажу или покупку.

Теперь вы знаете основное про виды сделок. Хорошей и удачной торговле на бирже учиться нужно постоянно. Этому могут помочь не только толстые учебники, но и статьи в соцсетях. Поэтому следите за обзорами.

Алгоритм оформления и прохождения каждой сделки на бирже всегда четко оговариваются. Поэтому участникам важно помнить, какие существуют виды заключаемых соглашений, и в какой последовательности рыночный договор проходит от стадии обсуждения главных условий к финальному этапу в виде получения выгоды.

Биржевые сделки — заранее согласованные действия участников торгов, которые нацелены на налаживание, изменение или окончательное завершение прав и обязанностей обоих сторон относительно товаров. Сейчас различают правовую, финансовую, организационную и этическую аcпекты таких соглашений.

А в качестве объекта могут выступать основные инструменты:

  • ценные бумаги;
  • контракты;
  • валюта;
  • фондовые активы;
  • товары.

Любые действия, совершаемые на бирже, защищены целым рядом действий. Но все операции проверяются брокером, при поддержке которого и ведется торговля, контролируются расчетно-клиринговой системой и оформляются при помощи смежных документов (письменно или в электронном виде).

Отчеты по заключенным сделкам предоставляются каждый день. Также стоит учитывать, что алгоритм заключения на любые биржевые сделки: виды диктуют правила ресурса, где они формируются.

Само соглашение обязательно подлежит официальной регистрации, а ее содержание непременно включает упоминание объекта, размера обязательств, стоимости и срока оформления.

Заключение контракта между двумя гражданами на основании правил, которые рекомендует сам рынок (валютный, товарный, фондовый или др.) — это единый смысл, который имеют все виды биржевых сделок.

Кассовые спотовые сделки

Спотовая операция — отдельный вид операции, где оплата биржевого товара происходит в минимальный срок. Упомянутый период включает самый быстрый вариант — перевод денег платежом через банк, который длится максимум 1-2 дня.

Данная сделка заключается, когда какая-либо сторона может сразу внести платеж, а вторая — выполнить в сжатые временные рамки оговоренный товар. Многие разновидности кассовых соглашений совершаются в автоматическом режиме, что позволяет реагировать на снижение в ситуации ценными бумагами.

Сделки без покрытия

Соглашение без покрытия — продажа акций, которые по факту вам не принадлежат и не существуют, но их можно продать, взяв взаймы. Финансовая операция считается спекулятивным контрактом.

Брокер дает в долг и, продавая ценную бумагу, надеется, что она упадет в стоимости, и потом ее можно будет выкупить гораздо дешевле. После возврата вся прибыль остается игроку. А сам брокер берет комиссию при продаже и обратном выкупе.

Но нужно помнить, что подобную операцию осуществляют с большим риском: операция может закончиться не только прибылью, но и убытком.

Сделки в кредит

Соглашения в кредит еще называют маржинальными или «с плечом» (от 1:1 до 1:1000). Тут в кредит тоже дают брокеры и опять берут процент. Подобную биржевую сделку любят на рынке Forex. Брать такой аналог займа стоит осторожно: взяв больше, чем имеешь на счету, велик риск легко всего лишиться.

Любое движение цены против позиции и убыток составит существенную часть средств биржевого торговца. Чтобы не потерять одолженные деньги, брокер имеет право закрыть позицию, забрать все средства и оставить на балансе сумму, которая была до начала работы за вычетом убытков и комиссии.

Арбитражные

Арбитражная схема сделок — контракт одного торговца с единым рыночным инструментом, в одинаковое время, но на разных торговых площадках. Ценные бумаги часто имеют обращение на разных биржах: приобретая на одной дешевле, можно потом перепродать ее на другой дороже.

Итоговая разница в стоимости хоть и небольшая, но благодаря количеству и объему сделок есть возможность заработать.

Вариаций таких сделок немало, но их объединяет факт быстрой организации. Из-за того, что курс постоянно меняется, движения по одной и той же бумаге совпадает, а задержки по разнице суммы минимальны.

Срочные контракты — это соглашения, которые отличаются четким сроком поставки товара, расчета и установления тарифов. Для них характерно наличие существенного промежутка времени между оформлением и выполнением условий.

Чем больше срок между датой старта и датой ее окончания, тем более высокому риску подвергаются участники. Такие договора по своему механизму делятся на: твердые, условные и пролонгационные. Операции на срок (без истинного товара) часто вмещают в себя фьючерсы и опционы.

Сделки с фиксированной ценой или твердые

В подобных договорах о купле-продаже главную роль играет цена и срок. Поэтому контрагенты не имеют полномочий менять условия, как бы ни поменялась стоимость на товар или ценную бумагу.

Покупатель рассчитывает, что по сроку расчета тариф на объект будет выше, чем он договорился заплатить, а продавец надеется на обратную ситуацию.

Твердыми принято называть сделки, где обязательства не подлежат изменению: их нужно выполнять в четко назначенный период и по твердой цене, поскольку стандартизированы по форме. Поэтому они приемлемы, когда есть информация о движении денег.

Фьючерсные

Фьючерсные сделки — очередной вариант твердого соглашения, где приобретается не сам товар, а его цена в момент срока заключения. Стоимость фиксируется по обоюдному соглашению между продавцом и покупателем: она может быть выше или ниже, чем тариф актива (акции или облигации) на бирже сейчас.

По факту это договор, связанный с взаимной передачей прав и обязанностей в отношении типичных договоров на поставку биржевого товара. Такая бумага подразумевает отчуждение (уступку) возможности продать или купить любой товар.

Операции с плавающей стоимостью

Спекулятивными называют такие виды операций, которые совершаются из расчета на повышение либо понижение цены актива для ожидания выгоды в будущем. Эта сделка противопоставлена хеджированию и иногда называется депорт (при понижении цены в будущем) или репорт (если подразумевается выгода от роста тарифа и наживы за счет разницы).

Других целей снижения рисков операция на бирже не учитывает. Подобные транзакции могут иногда даже не совершаться: тогда участники отказываются от совершения операции и получают премию за отказ.

Опционные

Опционные соглашения — это контракты, связанные с уступкой прав на будущую передачу обязанностей в отношении биржевого товара или договора на его поставку, чтобы обезопасить финансовые операции.

По технике осуществления различают несколько видов: опцион на продажу (put) или покупку (call), двойной или стеллаж (double), а также сложный и кратный.

Чаще сделка на покупку дает возможность покупателю приобрести любой пакет ценных бумаг по соответствующей стоимости в течение срока действия договора. А продавец обязан продать этот пакет, если держатель этого потребует.

Пролонгационные

Пролонгационный контракт — это операция по продлению срочной транзакции. В ситуациях, когда уже постепенно истекает срок действия договора, и в момент фиксирования уровня цены, если требования не удовлетворяют покупателя, он имеет право запросить продление (пролонгировать) соглашения.

Подобная транзакция называется репортом, а когда в продлении сделки в первую очередь заинтересован продавец, то сделка именуется депортом.

Сейчас брокеры предоставляют специальный терминал, где можно создать заявку на выполнение транзакции. Подобная операция именуется приказом, который обязателен для выполнения брокером и делится на несколько видов:

  • рыночный;
  • лимитированный;
  • стоп-приказ;
  • по курсу.

Биржевые сделки контролируют лишь профессиональные участники, которые отличаются четкой специализацией по различным вариациям деятельности.

Стандартный процесс заключения договора включает в себя:

1. Введение заявлений в схему торговли. Сам алгоритм покупки-продажи ценных бумаг подтверждается или участниками через маклерскую записку, или брокерами на базе подписания смежных бумаг. В теле классической заявки на операцию обязательно следует указать точное название и свойства товара, род, количество важных бумаг, цену, период и вид договора.

2. Заключение контракта. Сейчас действует несколько моделей работы в фондовой операции: «продавец — посредник — клиент», «владелец — посредник — второй посредник — покупатель», «владелец — два фланговых посредника — клиент — центровой посредник». Контракты совершаются между участниками торгов на бирже в устной форме или в виде обмена простыми записками. Также факт заключения договора может фиксироваться в центральном компьютере, если применяются электронные технологии.

3. Сверка параметров заключенного соглашения. Тут исключаются все смежные расхождения в соглашении. Обе стороны должны изучить условия сделки и обсудить все возникшие конфликтные ситуации. Заодно на данном этапе стороны обмениваются документами с полными параметрами требований. Если в бумагах расхождений не выявлено, то процедура считается удачной.

4. Клиринг (взаиморасчеты). Включает в себя комплекс процедур, которые включают процедуру анализа итоговых бланков на их подлинность и нормы оформления, вычисление финансов для перевода и подготовку расчетных бланков. Существует немало эффективных методов учета сумм и чисел ценных бумаг, которые подлежат оплате и поставке: самые надежные способы — двусторонний и многосторонний.

5. Исполнение сделки. Финальный шаг предполагает встречное выполнение обязательств: поставка особых бумаг покупателю и перевод обещанных денег продавцу (все совершается через систему, утвержденную сторонами контракта). Одновременное завершение обезопасит участников от лишних рисков.

Планирование сделок на бирже — достаточно сложная процедура не только в теории и практике, но и с технической стороны. Из-за того, что сейчас большинство договоров проводится онлайн-способом, это создает немало дополнительных сложностей после внедрения автоматизации.