Денежный агрегат

Денежная масса — это совокупность наличных денег, находящихся в обращении, и остатков безналичных средств на счетах, которыми располагают физические, юридические лица и государство.

С той точки зрения, что «деньги — это долговые расписки», денежная масса в России — это сумма долга государства своим гражданам и прочим некредитным организациям-резидентам Российской Федерации.

Составляющие денежной массы: денежные агрегаты М0, М1, М2, М3, М4

Поскольку современные деньги — это долг (долговые расписки) эмитента (того, кто эту расписку дал), то очень важно различать структуру этого долга. Поэтому ЦБ РФ ведет учет своих долгов (денег) по степени их срочности или ликвидности.

Например, если вы кладете ваши наличные 100т рублей (долговые расписки ЦБ РФ, принадлежавшие вам лично) в банк на депозит до востребования, то это у вас уже не рубли, а банковский долг перед вами, номинированный в рублях. Получилось, что теперь банк оперирует 100т рублями, а вы держите долг банка на 100т рублей. Как различать эти долги между собой регулирующему органу, которым является ЦБ РФ, главный эмитент рубля?

Показателями структуры денежной массы являются денежные агрегаты. Денежными агрегатами называются виды денег и денежных средств, отличающиеся друг от друга степенью ликвидности (возможностью быстрого превращения в наличные деньги). Денежные агрегаты представляют собой иерархическую систему — каждый последующий агрегат включает в свой состав предыдущий.

В разных странах выделяются денежные агрегаты разного состава. Международный Валютный Фонд (МВФ) рассчитывает общий для всех стран показатель М1 и более широкий показатель «квазиденьги» (срочные и сберегательные банковские счета и наиболее ликвидные финансовые инструменты, обращающиеся на рынке).

Денежные агрегаты М0, М1, М2, М3

Центральный банк РФ рассчитывает денежные агрегаты M0, М1, М2, М3:

Денежный агрегат М0 — это наличные деньги в обращении (монеты, банкноты), по сути это прямой долг населению. Из нашего примера выше, вы держите в руках 100т рублей и Центробанк учитывает их в М0.

Денежный агрегат М1 = М0 + чеки, вклады до востребования (в том числе банковские дебетовые карты), остатки средств в национальной валюте на расчетных счетах организаций, текущих и иных счетах до востребования населения, нефинансовых и финансовых (кроме кредитных) организаций, являющихся резидентами Российской Федерации. То есть, М1 — М0 = прямой долг кредитных учреждений (банков) населению РФ и некредитным организациям РФ, номинированный в рублях. Из нашего примера выше, вы держите 100т рублей на дебетовой карточке и ЦБ РФ их учитывает в М1.

Денежный агрегат М2

Денежный агрегат М2 = М1 + срочные вклады, остатки средств в национальной валюте на счетах срочных депозитов и иных средств населения привлеченных на срок, нефинансовых и финансовых (кроме кредитных) организаций, являющихся резидентами Российской Федерации. То есть, М2 — М1 = прямой долг кредитных учреждений (банков) населению РФ и некредитным организациям РФ, номинированный в рублях, выведенный из оборота одного из участников экономики на определенный срок. Другими словами, если вы вложили свои 100т рублей в банке с дебетовой карточки на депозит на 2 года, то ваши 100т рублей уменьшат денежный агрегат М1 и увеличат М2 на 100т рублей. Денежный агрегат М2 и есть денежная масса в национальном определении России.

Денежный агрегат М3

Денежный агрегат М3 = М2 + сберегательные вклады, сертификаты и государственные облигации. Другими словами, М3 — это долги ЦБ РФ + долги кредитных организаций + долги правительства в виде займов ценными бумагами. М3 — М2 = «будущая» М2, то есть, те деньги, которые необходимо заработать в будущем. Если правительство совершало заимствования на свои текущие операции по обязательствам перед населением, то это прямая эмиссия денег и она ведет к инфляции (обесцениванию денег), ещё это можно назвать «налогом на бедных». Если же правительство совершало заимствования на свои текущие операции по инвестированию в создание прибыльных объектов экономики, например, новые электростанции, дороги, порты и т. д., то увеличение денежной массы увеличит балансовую стоимость экономики и прирост материальных активов, которые позволят изъять из оборота долга избыточный долг, иными словами погасят долг реальными активами.

Денежный агрегат М4

В ряде стран дополнительно выделяют денежный агрегат M4. Например, в Великобритании M4 включает в себя объём наличной валюты в обращении, общую сумму кредитов, выданную банками, а также сумму заимствований правительства.

Денежный агрегат M4 Великобритании 1984–2007.

Денежная масса и монетизация экономики

Важным показателем состояния денежной массы выступает коэффициент монетизации (известный также как финансовая глубина), равный отношению М2 к валовому внутреннему продукту. Этот показатель позволяет ответить на вопрос о достаточности денег в обороте. Оптимальным уровнем монетизации экономики для развитой страны считается как минимум 55-60%, низкий уровень монетизации экономики может сдерживать внешнеэкономическое развитие.

Денежный агрегат М0 и М1

Понятие денежного агрегата

Денежный агрегат — показатель количества денег или финансовых активов, классифицируемых как денежная масса

В экономической теории выделяются следующие агрегаты денежной массы:

  • M0 — наличные деньги;
  • М1 — финансовые активы, которые могут быть немедленно задействованы для осуществления расчетов (наличные деньги и вклады до востребования);
  • М2 — образуется путем сложения агрегата М1 и наиболее распространенных видов срочных вкладов;
  • М3 — образуется путем учета агрегата М2 и некоторых видов крупных срочных вкладов и срочных соглашений об обратном выпуске (депозитные сертификаты, облигации госзаймов);
  • L — наиболее широкий из всех денежных агрегатов, обобщающий все денежные средства и финансовые активы.

Состав денежных агрегатов неодинаков в различных странах.

Денежные агрегаты представляют собой иерархическую систему: каждый последующий агрегат включает в свой состав предыдущий. Между собой денежные агрегаты отличаются не только по составу денежной массы, но и по уровню ликвидности. Самой высокой ликвидностью обладает денежный агрегат М0 (наличные деньги), ликвидность M1 ниже, чем М0, но выше, чем М2, поскольку вклады до востребования должны быть возвращены вкладчику по его заявлению, а срочные вклады могут использоваться банком по своему усмотрению в течение всего срока вклада и возвращаются вкладчику только по истечении этого срока.

Денежный агрегат М0

Денежный агрегат М0 — это наличные деньги — монеты и бумажные деньги.

Монета, со­ставляющая лишь малую часть денежной массы: в настоящее время — всего 2 или 3% в общем объеме денежного предложения М1. Металлические деньги — это «удобные деньги», поз­воляющие нам совершать любые виды мелких по­купок.

Все металлические деньги, имеющие хождение в стране, — это символические деньги. Это означает, что действительная стоимость — сто­имость металлического слитка, из которого собст­венно и сделана монета, — меньше нарицательной стоимости монеты. Это позволяет предотвратить пе­реплавку символических денег с целью их прибыль­ной продажи в качестве золотых или серебряных слитков. Если бы, например, каждая 50-центовая нонета в США содержала в себе серебро стоимостью 75 центов, то было бы очень выгодно переплавить ее и продать в виде слитка. Несмотря на незаконность подобных действий, 50-центовые монеты быстро исчезли бы из обращения. В этом состоит один из потенциальных недостатков товарных денег. Если их ценность как товара превысит их ценность как денег, то они прекратят свое существование в каче­стве средства обращения.

Бумажные деньги составляют около 28% денеж­ной массы Ml в экономике. В США все миллиарды долларов бу­мажных денег представлены в форме банкнот Феде­ральной резервной системы, то есть банкнот, кото­рые выпущены Федеральным резервным банком с разрешения Конгресса. Кинув беглый взгляд на любые американские деньги, вы заметите слева в верху на лицевой поверхности банкноты надпись FederalReserveNote и знак выпустившего ее резерв­ного банка под надписью.

Денежный агрегат М1

Первый денежный агрегат М1 включает наличные деньги и трансакционные депозиты, т. е. вклады, средства с которых могут быть перечислены другим лицам в качестве платежей по чекам или электронным денежным переводам. Поскольку в странах с развитой рыночной экономикой, в том числе с современным финансовым рынком, большинство обменных операций осуществлять с помощью первого денежного агрегата, то его называют агрегатом в узком смысле, в котором деньги используются как средство обращения.

Банковские депо­зиты (вклады) — это крупнейший компонент денеж­ной массы М1. Существует много финансовых институтов, предлагающих услуги по размещению депозитов.

1. Коммерческие банки. Такие банки составляют основу системы. Они принимают вклады от физических лиц и фирм и используют свои финансовые ре­сурсы для предоставления множества разнообразных видов ссуд. Ссуды коммерческих банков служат для предпринимателей и фирм источником кратко­срочного оборотного капитала, для потребителей — способом финансирования покупки автомобилей, других товаров длительного пользования и т.п.

2. Сберегательные учреждения. Коммерческие банки дополняются множеством других финансо­вых институтов — сберегательными ассоциа­циями и кре­дитными союзами, — которые все вместе называ­ются сберегательными учреждениями. Кредитные союзы принимают вклады от своих «членов» — обычно группы людей, работающих в одной компании, — и предоставляют эти средства для финансирования покупок в рассрочку.

Депозиты в банках и сберегательных учреждениях называют по-разному: вклад до вос­требования; счет НАУ (negotiableorderofwithdrawal (NOW) account); счет с автоматическим переводом средств, или счет АТС (automatictransferservice (ATS) account); чековый паевой счет. Но не­смотря на такое разнообразие названий, все эти вклады сходны в одном: вкладчики могут изъять эти средства в любой момент и на любую сумму по собственному усмотрению.

На протяжении большей части XX в, (до 90-х гг.) агрегат M1 рассматривался как наиболее точный измеритель денежной массы. Однако в настоящее время с развитием кредитных отношений стала более очевидной зависимость ключевых параметров национальной экономики от агрегата М2, который и рассматривается в настоящее время как важнейший объект денежно-кредитной политики.

5 (100%) 1 vote

В этой статье мы поговорим на тему что такое денежная масса. Узнаем как она влияет на развитие экономики, как и кем она регулируется. Рассмотрим агрегаты М0, М1, М2, М3.

1. Что такое денежная масса простыми словами

Денежная масса (от англ. «Money supply») — это совокупность всех денег находящихся в обращении (наличные, безналичные средства на счетах), которыми располагают физические и юридические лица, а также государство. Измеряется в текущей валюте в стране.

Что учитывается при расчете наличных денег:

  • Монеты
  • Бумажные деньги (казначейские билеты, ассигнации)
  • Кредитные средства (чеки, векселя)

Что учитывается при расчете безналичных деньги:

  • Дебетовые и кредитные картах
  • Вклады
  • Расчетные текущие счета
  • Электронные деньги (Яндекс.Деньги, Webmoney, Qiwi)

Размер денежной массы в обращении в первую очередь зависит от спроса на деньги и предложения. Спрос же зависит от динамики физического объёма продукции и цен на неё.

Денежная база – это сумма наличных денег и обязательств ЦБ государства перед кредиторами.

У тех государств, где безналичные денежные переводы преобладают обычно есть благоприятный экономический климат. Это можно объяснить большим доверием действующей системе. Граждане доверяют банкам, а значит у них всегда есть ликвидность, которую они могут использовать для выдачи кредитов и т.д.

По способу использования денег выделяют 2 типа денежной массы

  1. Активная. Непосредственно участвуют в обороте
  2. Пассивная. Хранится на расчетных счетах

2. Денежные агрегаты: М0, М1, М2, М3, М4

Денежные агрегаты представляют из себя иерархическую систему, каждая ступень которой включает предыдущие. В нашей стране выделяют 4 ступени: М0, М1, М2, М3 (в Великобритании еще есть М5). Они различаются видом хранения и ликвидностью. Каждая следующая ступень менее ликвидна.

  1. М0 = наличные деньги
  2. М1 = М0 + чеки, вклады до востребования, дебетовые карты, расчетные счета, нефинансовые и финансовых (кроме кредитных) организаций
  3. М2 = М1 + срочные вклады
  4. М3 = М2 + долгосрочные вклады + депозитные сертификаты + государственные облигации (ОФЗ)
  5. М4 = М3 + все денежные суррогаты с низкой ликвидностью, портфель гособлигаций у небанковских держателей

Узкими деньгами называют денежные агрегаты М0 и М1 за счет их самой высокой ликвидности. Широкими называют такие денежные средства, к которым доступ будет получен не ранее чем через 24 часа.

Коэффициент монетизации — что это такое Коэффициент монетизации — это показатель показывающий достаточность денег в обороте. Формула коэффициент монетизации КМ = /

Считается нормальным значением показатель не менее 50%. Если он будет меньше, то это будет сдерживать экономическое развитие.

3. Денежная масса в России: доля наличных и безналичных

4. Как контролируется размер денежной массы

Регулирование денежной массы (безналичной и наличной) возложено на Центральный банк РФ. ЦБ реализует следующие ключевые функции

  • Денежно-кредитная политика
  • Государственный долг
  • Налоговая политика
  • Контроль финансового рынка
  • Монетарной политики

Какие существуют инструменты для регулирования денежной массы

  1. Торговые операции на открытом рынке. В основном для снижения волатильности и поддержания нужных отраслей в нужный момент. Чаще всего это банковская сфера и кредитование населения. ЦБ следит, чтобы банкам хватало ликвидности. В основном делается это с помощью операций РЕПО
  2. Поддержка курса национальной валюты.
  3. Ключевая ставка (или рефинансирования)
  4. Изменение нормы обязательств

Добавлено в закладки: 0

Что такое денежные агрегаты? Описание и определение термина

Денежные агрегаты – это «показатель структуры денежной массы».

Денежные агрегаты являются разновидностями, в которых могут быть представлены деньги и денежные средства.

Основное различие между денежными агрегатами заключается в их ликвидности, то есть возможности их реализации с целью получения наличных денег.

Состав денежных агрегатов

Денежные агрегаты могут иметь различный состав. Наиболее часто применяются наличные деньги, а также вклады до востребования, чеки, срочные вклады, ценные бумаги, в различных их сочетаниях. Структура денежной массы систематически изменяется. В современной денежной системе значительно снизились темпы роста денежной массы и деньги начали работать лучше. Денежные агрегаты для анализа изменений движения денег на определенную дату и за определенный период в финансовой статистике стали использовать сначала в экономически развитых странах, а затем и в России.

Рассмотрим более детально, что значит термин денежные агрегаты.

Значение денежных агрегатов

Денежным агрегатом считают показатели количества денег или финансовых активов, определяемых как денежная масса (их ликвидность почти к единице). Компоненты денежных агрегатов разные во всех странах. Денежные агрегаты по своей сути – это структурная система, и в ней всякий последующий агрегат имеет в своём составе предыдущий. Между собой денежные агрегаты разнятся, и это не только состав денежной массы, но и уровень ликвидности. Самую высокую ликвидность как правило получает денежный агрегат М0 (наличные деньги), ликвидность M1 ниже, чем М0, но выше, чем М2, по причине того, что вклады до востребования необходимо вернуть вкладчику по его заявлению, а срочные вклады конечно используют банки на своё усмотрение, на протяжении всего срока вклада и возвращаются вкладчику как правило, только когда этот срок полностью истечёт.
Денежные агрегаты – показатели структуры денежной массы (денежного предложения), виды денег и денежных средств, их функции разнятся друг от друга степенью ликвидности, то есть возможностью быстрого превращения в наличные деньги.

В разных странах используются различные определения денежных агрегатов. Во всех странах мира, учитывается различное число денежных агрегатов. Агрегаты подразделяются на абсолютные (простые) и относительные (индексные). К простым агрегатным абсолютным показателям относятся: денежная база, агрегаты М0, М1, М2, МЗ, М4 (L).

Характеристики денежных агрегатов

Для характеристики денежного предложения применяются различные обобщающие показатели, или так называемые денежные агрегаты.

К ним обычно относят следующие:

1. Агрегаты М-1 — “деньги для сделок” — это показатель, предназначенный для измерения объема фактических средств обращения. Он включает наличные деньги (банкноты и разменные монеты) и банковские деньги.Денежный агрегат М1 — по своей сути, является деньгами, если понимать это более шире. Они включают в себя все компоненты М0 + срочные и сберегательные депозиты в коммерческих банках (как правило, небольших размеров и до 4-х лет), т.е. сбережения, легко обратимые в наличные деньги, а также краткосрочные ценные бумаги страны. Последние не функционируют как средство обращения, однако, могут превратиться в наличные деньги. Сберегательные депозиты в коммерческих банках изымаются в любое время и переводятся в наличность.

2. Агрегаты М-2 и М-3 включают, кроме М-1, денежные средства на сберегательных и срочных счетах, а также депозитные сертификаты. Эти средства не являются деньгами, поскольку их невозможно непосредственно использовать для сделок купли-продажи, а их изъятие подчинено определенным условиям, однако, они сходны с деньгами в двух отношениях: с одной стороны, они могут быть в короткие сроки выброшены на рынок товаров и услуг, с другой — позволяют осуществлять накопление денег. Не случайно их называют “почти деньгами”. Денежный агрегат М2 – это денежный агрегат М1 + крупные срочные вклады в специализированных кредитных учреждениях, а также ценные бумаги, обращающиеся на денежном рынке, в т.ч. коммерческие векселя, выписываемыми предприятиями. Эта часть средств, вложенная в ценные бумаги, создаётся не банковской системой, но находится под её контролем, поскольку превращение векселя в средство платежа требует, как правило, акцепта банка, т.е. гарантии его оплаты банком в случае неплатежеспособности эмитента.

Денежный агрегат М3 – отражает объем денежных средств в обращении в наиболее ликвидной форме: наличные деньги в обращении и однодневные депозиты, то есть, по сути, показывает объем в обращении наличных денег, средних вкладов и чеков. Статистика по этому показателю публикуется Европейским Центральным Банком. Индикатор, относящийся к группе инфляционных показателей.

Денежный агрегат М4 – это сумма наличной валюты, которая находится в обращении, объём выданных банками кредитов, займы правительства. Агрегат считается отличным показателем для определения уровня инфляции. Данные о денежном агрегате М4 выходят в конце каждого месяца.

3. Наиболее полные агрегаты денежного предложения — L и D. L, наряду с М-3, включает прочие ликвидные (легкореализуемые) активы, такие как краткосрочные государственные ценные бумаги. Они называются ликвидными, поскольку без особых трудностей могут быть обращены в наличность. Агрегаты D включают как все ликвидные средства, так и закладные, облигации и другие аналогичные кредитные инструменты.
Агрегаты М-3, L и D более четко отражают тенденции в развитии экономики, чем М-1: резкие изменения в этих агрегатах часто сигнализируют об аналогичных изменениях в ВНП. Так, быстрый рост денежной массы и кредита сопровождает период подъема, а их сокращение часто сопровождается спадами. Однако большинство экономистов предпочитает использовать агрегат М-1, так как он включает активы, непосредственно используемые в качестве средства обращения. В дальнейшем будем понимать под предложением денег агрегат М-1.

Структурирование денежных агрегатов

Агрегаты денежной массы по методологии международной финансовой статистики разделяют на:

1. Деньги. Входят деньги вне банков и деньги до востребования (аналогичен М).

2. Квазиденьги. Ликвидные депозиты денежной системы, которыми не пользуются как средством для платежей. Включают: срочные и сберегательные депозиты и депозиты в валюте других государств, учитываемые их в балансе Банка России и коммерческих банках.

3. «Широкие деньги». Совокупность агрегатов «Деньги» и «Квазиденьги» (М2 плюс депозиты в иностранной валюте).

Характеристика денежных агрегатов была бы неполной, если не разъяснить термин «денежная база», который понимается как основа денежного агрегата.

Денежная база, по методологии Международный валютный фонд, включает:

  • Чистые международные резервы (ЧМР), ооцениваемые как разница возникающая между валовыми международными активами и пассивами денежно-кредитных органов.
  • Чистые внутренние активы (ЧВА), описывающие займ расширенному правительству, коммерческим банкам, и другие неклассифицированные активы.
  • Чистый кредит расширенному правительству назначается как сумма: чистых требований органов денежно-кредитного регулирования к федеральному правительству с учетом межгосударственного кредита; чистого кредита Центрального банка РФ местным органам управления; чистого кредита Банка РФ внебюджетным фондам.

В России денежная база определяется двумя показателями: денежная база в узком смысле (наличные деньги в обращении без учета наличности в хранилищах Центрального банка России) и широком (наличные деньги в обращении; корреспондентские счета и обязательные резервы коммерческих банков в Центральном банке России). В практике расчетов, как правило, применяется денежная база в широком смысле.

Мы старались дать наиболее полное определение и понятие термина денежные агрегаты, раскрыть его суть и виды.