Эмиссионная бумага

С юридической точки зрения — документы установленной формы, которые удостоверяют имущественные права их держателя на часть предприятия — это эмиссионные ценные бумаги. С экономической точки зрения такие ЦБ обычно имеют ряд особенных характеристик.

Подробнее об эмиссионных ценных бумагах

Ценная бумага – это своеобразный сертификат, который свидетельствует о праве держателя такой бумаги на какое-либо имущество, передача (реализация) которого может происходить только при предъявлении документа. Таким примером является акция. Она относится к эмиссионным ценным бумагам и обеспечивает ее владельцу право на получение фиксированного процента от прибыли впоследствии выполнения деятельности организации и ее активов (если организация ликвидируется). Лицо, которое приобретает ЦБ, называется инвестором, а выпускающий субъект – эмитентом.

Признаками, правильно определяющими ЭЦБ, являются:

  • одинаковый объем;
  • сроки реализации прав (которые не зависят от времени покупки таких сертификатов);
  • удостоверяющие совокупность прав;
  • эмитируются выпусками;
  • их можно эмитировать (выпускать), продавать (покупать), погашать (аннулировать);
  • их можно обратить в деньги, они приносят доход, имеют определенный курс, обладают надежностью.

Виды эмиссионных и неэмиссионных видов ЦБ и чем они отличаются

ЦБ можно разделить на эмиссионные и неэмиссионные

Эмиссионные Неэмиссионные
Опцион эмитента, депозитный сертификат, облигации, акции Вексель, чек, депозитная расписка, опцион, коносамент, фьючерс, ваучеры, варрант, складское свидетельство

Эмиссионные:

  • акции — это эмиссионная ценная бумага, удостоверяющая, что ее владелец (держатель, акционер) является собственником доли прибыли АО и имеет право на получение этой части дохода (дивидендов) в виде процентов и на участие в управлении организацией. Акция содержит обязательство акционерного общества выплатить часть дохода держателю акции и является именной ЦБ. Существуют специальные государственные нормативные акты, регламентирующие выпуск и обращение акций. Под стоимостью акции понимается ее цена на день продажи;
  • облигации – это ЭЦБ, дающие право владельцу в указанный срок получить безусловный возврат ее номинальной стоимости и определенный доход в процентах. Прибылью по облигации считается процент (дисконт), права на получение которого закреплено в облигации. Эмитентами по выпуску облигаций могут быть и муниципальные органы власти, которые выпускают облигации для покрытия временного дефицита бюджета;
  • депозитный сертификат – представляет собой свидетельство банка (в письменном виде) о вложении финансов, удостоверяющее право владельца сертификата по прошествии определенного времени получить возврат денег вместе с вознаграждением в виде определенных процентов;
  • опцион эмитента – ЭЦБ, являющаяся именной, которая предоставляет право ее держателю купить в оговоренное в ней время (или при возникновении определенных обстоятельств) указанного количества акций эмитента по стоимости, также указанной в опционе.

Образцы неэмиссионных ценных бумаг:

  • вексель — долговое обязательство, дающее держателю этой бумаги право востребовать с лица, акцептовавшего документ, возврата указанной суммы в оговоренное там время;
  • чек – это ЦБ, которая является своеобразным распоряжением банку выплатить сумму, указанную на чеке;
  • ваучеры – это ЦБ, подтверждающие право держателя на долю государственной собственности;
  • коносамент – удостоверяет право собственности на отгруженный товар, выступает в качестве документа, подтверждающего заключение договора на хранение товара;
  • опцион – это договор, где оговорена возможность одной из сторон в течение оговоренного срока купить (продать) актив по оговоренной стоимости, и получением за это премии;
  • варрант — это документ, закрепляющий за владельцем право на покупку ЦБ определенной компании в определенный период по указанной цене;
  • фьючерс – это договор будущей купли-продажи актива по закрепленной цене;
  • депозитная расписка — это ЦБ, удостоверяющая косвенное владение ЦБ иностранных фирм, находящихся в банке страны-эмитента на депозите.

Видео по теме:

Все виды эмиссионных ЦБ эмитируются (выпускаются) предприятиями (юридическими лицами) или госорганизациями большим количеством с одинаковым временем реализации прав (при одном выпуске). Неэмиссионные ЦБ выпускаются небольшими сериями или поштучно. Например, по привилегированным акциям начисление прибыли происходит раз в квартал (при этом не имеет значения, когда их купят на рынке – за один день или в течение месяца).

Все владельцы одного вида ЦБ вправе получать доход одновременно. А если организация выписывает за день 2 векселя двум различным контрагентам, то сроки погашения и сумма будут у них разные.

Различные характеристики эмиссионных ЦБ

По форме владения Именные
На предъявителя
По форме существования Документарные
Бездокументарные
По срокам существования Бессрочные
Срочные
По стадии обращения Первичные
Вторичные
По типу получения дохода Постоянный
Процентный

Именные и на предъявителя

Именные ЭЦБ — ценные бумаги, данные о владельцах которых доступны эмитенту в виде реестра собственников ЦБ. Переход прав и осуществление их нуждаются в обязательной идентификации держателя. Именные эмиссионные ЦБ обычно выпускаются в бездокументарной форме.

Ценные бумаги на предъявителя – это ЦБ, перевод и реализация закрепленных прав которых, не нуждаются в идентификации держателя.

Документарные и бездокументарные формы

Формы эмиссионных ЦБ бывают следующих способов исполнения (формам выпуска):

  • документарные – данные держателя указываются в сертификате;
  • бездокументарные (к примеру, акция) – данные владельца указаны в записях по счету ДЕПО. Эта форма предполагает закрепление прав не на бумажном носителе (документе), а при помощи электронно-вычислительной техники.

Все ЦБ различаются способом передачи прав на них. ЦБ на предъявителя сразу имеют силу вслед за вручением. Субъект, выдающий ЦБ, ответственен только в случае предоставления держателю фальшивого документа. Переход прав при именной бездокументарной ЦБ совершается с того времени, как вносятся данные по лицевому (ДЕПО) счету нового держателя. При документарной ЦБ – передача прав в момент передачи сертификата. По ордерным ЦБ — переход прав происходит посредством передаточной надписи и подписи индоссата.

По типу получения дохода

Все эмиссионные ЦБ предусматривают для владельцев этих бумаг получение постоянного (процентного) дохода. Владельцы простых акций имеют прибыль в зависимости от уровня дохода организации за отчетный период. Держатели привилегированных ЦБ имеют прибыль все время, но фиксированной величины.

По срокам обращения

Эмиссионные ЦБ могут находиться в обращении от одного года до тридцати лет. В сущности, бессрочные бумаги ограничены сроком деятельности эмитента (понятие эмитент означает – выпускающий, субъекты, имеющие право выпускать).

По стадиям обращения

По стадиям обращения, ЦБ делятся на первичный выпуск и вторичный. Продажа (отчуждение) эмитированных ценных бумаг может осуществляться по установленным правилам посредством фондового рынка (на аукционе) и на договорной основе. Почти все ЦБ, исключая акции, обращаются не на бирже. Публичные торги (непосредственное обсуждение цен продавца и покупателя лично) очень редки, основное количество сделок проводится посредством торговых платформ в сети.

Рынок ЦБ также подразделяется на кассовый — «спот» и срочный. При кассовом рынке соглашения по контракту исполняются в период от 1 до 3 дней. При срочном – соглашения могут продлиться на несколько недель (месяцев). На фондовом рынке (рынке капитала) акции и долгосрочные облигации могут обращаться более одного года. Для скорого привлечения денежных средств используют чеки, также векселя и банковские сертификаты.

Видео по теме:

Выпуск ценных бумаг

Выпуском эмиссионных ЦБ считаются все ценные бумаги определенного эмитента. Эти бумаги предоставляют равные права их держателям, они одной номинальной стоимостью, если ее наличие оговорено законодательством Российской Федерации. Этим эмиссионным ЦБ дается единый государственный регистрационный (идентификационный) номер, который имеют все ЦБ этого выпуска.

Дополнительный выпуск эмиссионных ЦБ – это ценные бумаги, дополнительно размещаемые к прошлому выпуску. Ценные бумаги такого выпуска имеют равные с предыдущим выпуском условия.

Вопрос-ответ

Что такое эмиссионный договор?

Это договор, заключенный между двумя финансовыми учреждениями, которые выступают в лице эмиссионного дома и эмитентом первичного размещении ЦБ.

Что такое централизованное хранение по отношению к ЦБ?

Существует определенный перечень ЦБ, которые должны подлежать обязательному централизованному хранению в центральном депозитарии, т.е. на руки владельцам такие ЦБ не выдаются, хотя им принадлежат. Примером могут быть акции таких объектов, как «АО Газпромбанк», АКБ «Держава» и другие.

Что можно отнести к внешним ценным бумагам?

К таким ЦБ можно отнести акции, облигации, т.е. те ценные бумаги, номинирование которых происходит в иностранной валюте (не относятся к внутренним ценным бумагам).

Как установить соответствие эмитентов видам денег? И какие еще виды деления денег по разрядам денег есть?

Деньги в соответствии с эмитентами могут быть государственные, банковские, корпоративные, муниципальные и т.д., также могут быть разделены по следующим разрядам по степени обеспечения денег: полноценные, частично обеспеченные стоимостью драгоценных металлов, частично или целиком обеспеченные имуществом эмитента и т.д. По носителю материала для изготовления денег они бывают: бумажные, металлические и т.д.

Разделение на эмиссионные и неэмиссионные ценные бумаги проводится в соответствии со способом выпуска. К инвестиционным инструментам и средствам получения прибыли относится преимущественно первый актив. Второй, за редким исключением, может служить исключительно средством расчетов или гарантией платежеспособности.

Понятие ценных бумаг

Ценная бумага (ЦБ) — это документ, удостоверяющий права своего обладателя как имущественные, так и неимущественные. При его создании должны быть соблюдены установленная форма и порядок представления реквизитов.

Это понятие определяется законодательством РФ.

Для данной категории документов характерны следующие свойства:

  • обращаемость;
  • признание государством;
  • ликвидность;
  • риск;
  • доходность;
  • обязательность исполнения.

Классификация ЦБ

В список признаков, по которым производится классификация ЦБ, входят:

  • эмитент, в роли которого может выступать государство или частные компании;
  • уровень риска;
  • способ получения прибыли;
  • рынок обращения.

Также бумаги принято делить на 2 больших класса: эмиссионные и неэмиссионные. Принадлежность к одному из них определяет ключевые свойства актива.

Ценные бумаги: эмиссионные и неэмиссионные

Эмиссионной называется та ЦБ, которая имеет следующие признаки:

  • размещается на бирже выпусками;
  • удостоверяет совокупность прав, в том числе и неимущественных;
  • наделяет своих владельцев правами, равными по объему и срокам реализации вне зависимости от того, в какой момент произошло их приобретение.

Их главные отличия от неэмиссионных ЦБ сводятся к 3 пунктам:

  • массовый выпуск;
  • активное обращение;
  • строгий учет государством.

Из этого следует, что к категории неэмиссионных относятся документы, не подлежащие массовому выпуску и обязательной регистрации.

Правовое регулирование рынка

Порядок выпуска и обращения бумаг, относящихся к категории ценных, в России регламентируется 4 нормативными документами:

  • ГК РФ;
  • ФЗ «О рынке ценных бумаг»;
  • ФЗ «Об акционерных обществах»;
  • ФЗ “Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг”.

Разновидности и свойства

Среди эмиссионных бумаг выделяют:

  • именные, требующие идентификации владельца и занесения сведений о нем в реестр эмитента;
  • на предъявителя, переход прав на них может производиться без установления личности владельца.

Также принята классификация на документарные и бездокументарные ЦБ. К первой категории относятся те, хозяин которых определяется фактом предъявления сертификата. Ко второй — те, принадлежность которых тому или иному лицу устанавливается на основании записи в реестре владельцев.

Неэмиссионный документ устанавливает индивидуальный размер прав и выпускается по мере необходимости.

Эмиссионная ЦБ

К эмиссионным ценным бумагам относятся акции, облигации, опционы, депозитарные расписки. Все они служат инструментами для извлечения прибыли за счет вложения капитала.

Акция

Акция представляет собой документ, подтверждающий право своего владельца на долю в бизнесе.

Оно реализуется за счет 2 аспектов:

  • получения части прибыли акционерного общества в виде дивидендов;
  • участия в управлении предприятием путем голосования на собрании акционеров;
  • получение части имущества, пропорциональной количеству удерживаемых бумаг в случае ликвидации компании.

По классификации этот инвестиционный актив относится к именным и бездокументарным. Он не предусматривает каких-либо ограничений по срокам владения. По решению эмитента в дополнение к стандартным акциям могут быть выпущены привилегированные.

Их отличия сводятся к тому, что они:

  • обеспечивают получение дивидендов в увеличенном размере;
  • не предусматривают возможности участвовать в голосовании акционеров.

Однако владельцам акций нужно учитывать, что несмотря на предполагаемые права, эмитент может отказать в выплате дивидендов на основании плохих результатов экономической деятельности. Размер вознаграждения держателя такого актива не регламентирован. Кроме того, в случае банкротства компании в разделе имущества приоритет получают лица, имевшие на руках ее облигации.

Облигация

Облигация — это долговая бумага, относящаяся к категории ценных.

Ее характеризуют такие параметры, как:

  • номинал;
  • срок до погашения;
  • наличие или отсутствие оферты;
  • доходность.

Исходя из них они классифицируются по длительности обращения на краткосрочные и долгосрочные. Выпуск облигации, действие которой не ограничено во времени, невозможен.

Кроме того, этот вид инвестиционных активов делят:

  • на купонные, то есть приносящие своему владельцу прибыль в виде регулярных выплат;
  • на облигации с дисконтом, по которому не производится перечисления купонов, а их доходность сводится к разнице между ценой приобретения ее инвестором и номиналом, по которому производится погашение.

Первый тип подобной бумаги в свою очередь подразделяется на виды, дающие фиксированный, переменный или постоянный доход. Выпускать такие инвестиционные активы могут как Министерство финансов РФ или ее субъектов, так и частные компании.

Статус эмитента влияет не только на надежность инструмента извлечения прибыли, но и на порядок налогообложения получаемых по нему купонов.

Опцион

Опцион представляет собой право купить или продать тот или иной товар по фиксированной цене. При торговле этим инвестиционным инструментом объектом передачи становится не материальный товар, а право на его преимущественную покупку или продажу.

Опционом эмитента называют право на покупку акций этого эмитента по фиксированной стоимости, закрепляемое за его владельцем. Т.е. это именной актив.

При этом принадлежность к ЦБ полностью установлена только для опциона эмитента. Вопрос об отношении к ним всех иных видов опционов, например валютных или сырьевых, остается открытым. Это обусловлено особенностями российского законодательства: ГК РФ не ограничивает их виды приведенным в нем перечнем.

Лицо, приобретающее опцион эмитента, рассчитывает на то, что стоимость его базисного актива со временем вырастет. Держатель этой ценной бумаги получит выгоду от сохранения права купить акции за заранее оговоренную сумму.

Российская депозитарная расписка

Российская депозитарная расписка (РДР) не имеет фиксированной стоимости и срока, ограничивающего период действия. Ее смысл — закрепление права держателя требовать установленное количество акций или облигаций эмитента.

РДР выпускаются крупными инвестиционными компаниями, имеющими аккредитацию на мировых площадках. Будучи владельцами большого числа иностранных инвестиционных инструментов, они в свою очередь эмитируют активы, которые могут быть переданы во владение лицам, проживающим в РФ.

Использование этого инвестиционного инструмента позволяет гражданам РФ становиться владельцами иностранных активов без учета требований закона о вывозе капитала.

Неэмиссионная ЦБ

Неэмиссионные бумаги могут представлять собой вексели, сертификаты, чек и т.д. Все они подлежат обязательному представлению в документарной форме.

Вексель

Вексель — это документальное удостоверение обязательств должника (лица, выпустившего эту ЦБ) уплатить вписанную в него сумму в регламентированный срок.

Такой актив допускает переход в руки третьей стороны без уведомления векселедателя.

Поэтому он служит:

  • для обеспечения кредитов;
  • для проведения денежных расчетов;
  • в качестве предмета торговых отношений.

Вексель получает статус действительного только при условии соблюдения всех требований к его оформлению.

Сертификат

Сертификат — это документальное подтверждение, выдаваемое банком. Компании, не имеющие лицензии на такую деятельность, не могут выписывать подобные бумаги. Служит свидетельством внесения указанной в нем суммы и фиксирует право на ее истребование по истечении предусмотренного временного отрезка с учетом процентов.

Может быть выписан на лицо, непосредственно осуществляющее внесение суммы, или удостоверять права предъявителя.

Несмотря на то что рассматриваемый документ имеет возможность перехода к третьему лицу, он не подлежит использованию в качестве инструмента проведения взаиморасчетов.

Чек

Чек — это письменное распоряжение о выплате предъявителю средств со счета выписавшего его лица в указанном размере. Выплата по такому документу осуществляется только банками. Он используется лишь для расчетов между векселедателем и векселедержателем и не может являться объектом продажи или залога.

Складское свидетельство

Складское свидетельство служит доказательством нахождения товара его владельца на территории выдавшей документ компании. Должно содержать не только перечень имущества и данные о месте его хранения, но и порядок оплаты услуги.

Такой документ может быть 2 видов:

  1. Простой. Используется, если текущий владелец планирует продажу товара. Свидетельство этого типа может выступать в качестве залога.
  2. Двойное. Предусмотрено для тех случаев, когда переданные на хранение объекты служат подтверждением платежеспособности их владельца, но при этом он должен сохранить за собой право доступа к ним.

Виды по способу выпуска в российский практике

По способу выпуска, согласно законодательству РФ, эти документы делятся на эмиссионные и неэмиссионные.

В стандартную процедуру эмиссии входят 5 ключевых этапов, предполагающих вынесение решения о подобном действии, его утверждение и регистрацию в государственных органах.

В зависимости от типа бумаги, некоторые этапы могут быть пропущены. Обязательным условием является определение эмиссионной стоимости — суммы, в которую будет оценен актив при первичном размещении.

Решение о выпуске той или иной неэмиссионной бумаги принимается отдельно по каждому документу. Оно не требует утверждения. Государственная регистрация самого выпуска или результатов его размещения также не требуется.

Понятие и виды эмиссионных ценных бумаг

Объектами рынка ценных бумаг являются эмиссионные ценные бумаги, именно в отношении них возникают, изменяются и прекращаются права и обязанности субъектов рынка. Легальное понятие эмиссионной ценной бумаги содержится в Законе о рынке ценных бумаг.

В соответствии со ст. 2 указанного закона эмиссионная ценная бумага — это любая ценная бумага, в том числе бездокументарная, которая характеризуется одновременно следующими признаками:

— закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных законом формы и порядка;

— размещается выпусками;

— имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.

Таким образом, исходя из смысла приведенного законодательного определения, если какие-либо имущественные или неимущественные права по условиям их возникновения и обращения отвечают вышеприведенным признакам, то независимо от формы их закрепления (документарной или без документарной) их следует признавать эмиссионными ценными бумагами. Эмиссионные бумаги, являющиеся’ в соответствии с законом объектами рынка ценных бумаг, — это акции, облигации и опционы эмитента.

Акция представляет собой эмиссионную ценную бумагу, закрепляющую права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Акция является именной ценной бумагой.

Облигация — это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация может также предусматривать право ее владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. Доходом по облигации являются процент и/или дисконт.

Опцион эмитента — это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на покупку в предусмотренный в ней срок и/или при наступлении указанных в ней обстоятельств определенного количества акций эмитента такого опциона по цене, определенной в опционе эмитента. Опцион эмитента является именной ценной бумагой. Принятие решения о размещении опционов эмитента и их размещение осуществляются в соответствии с установленными федеральными законами правилами размещения цен- ных бумаг, конвертируемых в акции. При этом цена размещения акций во исполнение требований по опционам эмитента определяется в соответствии с ценой, определенной в таком опционе.

На основании положений закона можно выделить основные виды эмиссионных ценных бумаг. Прежде всего, по критерию необходимости идентификации (определения) владельца ценной бумаги для осуществления прав по ней эмиссионные ценные бумаги могут быть именными и на предъявителя.

Именные эмиссионные ценные бумаги — это ценные бумаги, информация о владельцах которых должна быть доступна эмитенту в форме реестра владельцев ценных бумаг, переход прав на которые и осуществление закрепленных ими прав требуют обязательной идентификации владельца. Именные эмиссионные ценные бумаги могут выпускаться только в бездокументарной форме, за исключением случаев, предусмотренных федеральными законами.

Эмиссионные ценные бумаги на предъявителя — ценные бумаги, переход прав на которые и осуществление закрепленных ими прав не требуют идентификации владельца. Эмиссионные ценные бумаги на предъявителя могут выпускаться только в документарной форме.

В зависимости от формы выпуска ценной бумаги они могу быть документарными и бездокументарными. При документарной форме эмиссионных ценных бумаг их владелец устанавливается на основании предъявления оформленного надлежащим образом сертификата ценной бумаги или, в случае депонирования такового, на основании записи по счету депо.

Сертификат эмиссионной ценной бумаги при ее документарной форме представляет собой документ, выпускаемый эмитентом и удостоверяющий совокупность прав на указанное в сертификате количество ценных бумаг. Владелец ценных бумаг имеет право требовать от эмитента исполнения его обязательств на основании такого сертификата. В случае же выпуска эмиссионных ценных бумаг в бездокументарной форме владелец таких ценных бумаг устанавливается не на основании сертификата, а на основании записи в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг или, в случае депонирования ценных бумаг, на основании записи по счету депо. Документами, удостоверяющими права, закрепленные ценной бумагой, при ее документарной форме, являются сертификат и решение о выпуске ценных бумаг. При бездокументарной форме эмиссионных ценных бумаг документом, удостоверяющим права, закрепленные ценной бумагой, является только решение о выпуске ценных бумаг.

Эмиссионная ценная бумага закрепляет имущественные права в том объеме, в котором они установлены в решении о выпуске данных ценных бумаг, и в соответствии с законодательством Российской Федерации.

Как мы уже отмечали, на каждую эмиссионную ценную бумагу на предъявителя ее владельцу выдается сертификат. Законом допускается выдача одного сертификата на две и более приобретаемые владельцем эмиссионные ценные бумаги на предъявителя одного выпуска. Решением о выпуске эмиссионных ценных бумаг на предъявителя, а в случаях, предусмотренных федеральными законами, решением о выпуске именных эмиссионных ценных бумаг может быть определено, что такие бумаги подлежат обязательному хранению в определенном эмитентом депозитарии (эмиссионные ценные бумаги с обязательным централизованным хранением). Сертификат эмиссионных ценных бумаг на предъявителя с обязательным централизованным хранением не может быть выдан на руки владельцу (владельцам) таких ценных бумаг.

Сертификат эмиссионных ценных бумаг на предъявителя должен содержать реквизиты, предусмотренные ст. 18 Закона о рынке ценных бумаг. Требования к бланкам сертификатов эмиссионных ценных бумаг на предъявителя, за исключением бланков сертификатов эмиссионных ценных бумаг на предъявителя с обязательным централизованным хранением, устанавливаются нормативными правовыми актами Российской Федерации. Общее количество эмиссионных ценных бумаг на предъявителя, указанное во всех выданных эмитентом сертификатах, не должно превышать количество эмиссионных ценных бумаг на предъявителя в данном выпуске.

Сертификат эмиссионной ценной бумаги должен содержать следующие обязательные реквизиты:

— полное наименование эмитента, место его нахождения и почтовый адрес;

— вид, категорию (тип) эмиссионных ценных бумаг;

— государственный регистрационный номер выпуска эмиссионных ценных бумаг и дату государственной регистрации;

— права владельца, закрепленные эмиссионной ценной бумагой;

— условия исполнения обязательств лицом, предоставившим обеспечение, и сведения об этом лице в случае выпуска облигаций с обеспечением;

— указание количества эмиссионных ценных бумаг, удостоверенных данным сертификатом;

— указание общего количества эмиссионных ценных бумаг в данном выпуске эмиссионных ценных бумаг;

— указание о том, подлежат ли эмиссионные ценные бумаги обязательному централизованному хранению, и, если подлежат, — наименование депозитария, осуществляющего их централизованное хранение;

— указание на то, что эмиссионные ценные бумаги являются эмиссионными ценными бумагами на предъявителя;

— подпись лица, осуществляющего функции исполнительного органа эмитента, и печать эмитента;

— другие реквизиты, предусмотренные законодательством Российской Федерации для конкретного вида эмиссионных ценных бумаг.

В случае расхождений между текстом решения о выпуске ценных бумаг и данными, приведенными в сертификате эмиссионной ценной бумаги, владелец имеет право требовать осуществления прав, закрепленных этой ценной бумагой, в объеме, установленном сертификатом.

Эмиссионные ценные бумаги – виды и характеристика

Добрый день, уважаемый читатель. Сегодня я предлагаю вам обсудить такой вопрос как эмиссионные ценные бумаги, их виды и характеристику. Знание фактов об эмиссионных активах и умение отличать их друг от друга является одним из базовых навыков работы с фондовым рынком, которым должен обладать каждый трейдер или инвестор.

Посему, давайте разберем, какие активы входят в группу эмиссионных ценных бумаг, кем они выпускаются, где котируются, сколько стоят и т.д.. В процессе повествования я также буду давать ссылки на сопутствующие материалы, помогающие более глубоко проникнуть в тему. Но, хватит слов, перейдем к делу.

Как обычно, начну с определения термина. Эмиссионные ценные бумаги – это активы, серийно размещаемые на бирже, а также имеющие одинаковые объемы и сроки, по осуществлению владельцем своих прав на них, вне зависимости от срока приобретения им ценной бумаги.

По сути, эмиссионной может называться любая ценная бумага (даже бездокументарная), которая удовлетворяет трем основным требованиям. Так, она должна:

  1. Закреплять за ее владельцем имущественные и неимущественные права, которые подлежат удостоверению и осуществлению, согласно Федеральному закону страны «О ценных бумагах».
  2. Выпускаться эмитентом и размещаться на бирже исключительно партиями (выпусками).
  3. Иметь одинаковый объем и срок осуществления (внутри своего выпуска), вне зависимости от времени и даты ее покупки акционером.

Иными словами, характеристика эмиссионных ценных бумаг, сводится к тому, что выпустив на фондовую биржу пакет активов, организация-эмитент должна предоставлять им одинаковые, установленные на законодательном уровне права, и удовлетворять запросы всех владельцев, независимо от того, как и когда актив перешел в их распоряжение.

Виды эмиссионных ценных бумаг

Существует три основных вида эмиссионных ценных бумаг, каждый из которых имеет несколько форм.

  1. Акции – самый многочисленный вид, закрепляющий право ее владельца на получение части дохода предприятия в виде дивидендов, а также на часть имущества, предприятия, в случае его ликвидации.
  2. Облигации – предусматривают право владельца на получение от эмитента выплат, в размере номинальной стоимости облигации, в срок, указанный в контракте, а также на получение фиксированного процента ее номинальной стоимости, либо части имущества эмитента.
  3. Опционный контракт – эмиссионная ценная бумага закрепляющая право ее владельца на приобретение им в установленный срок зафиксированного в опционном контракте количества акций эмитента, по заранее оговоренной цене.

Также к эмиссионным ценным бумагам относят депозитарные расписки, в частности, российского происхождения (РДР).

Что касается форм эмиссионных ценных бумаг, то их выделяют две:

  1. Документарная – когда владельца устанавливают на основании предъявленного им сертификата на ценную бумагу.
  2. Бездокументарная – владелец идентифицируется на основании записей в реестре владельцев ценных бумаг.

Эмиссионные операции на рынке ценных бумаг относятся к разряду наиболее многочисленных. Ежедневно через них проходят миллионы долларов. Одни люди покупают их с целью получения дивидендов и пассивного дохода, другие – пытаясь заработать на изменениях курсовой стоимости, и т.д..

Вы тоже можете принять в них участие, заработав на эмиссионных ценных бумагах. В случае, если такое желание возникнет, вам потребуется хороший фондовый брокер. До новых встреч.

С уважением, Александр Иванов
Школа инвестирования

На финансовом рынке отношения определяются процессами обмена экономическими благами. Фондовые активы являются инструментом их регулирования. По способу появления, ранжируются на эмиссионные ценные бумаги и, соответственно, не эмиссионные. Для первой группы характерно поступление в листинг в массовом порядке. Процедура регламентируется Законодательным актом о рынке ЦБ. Вторая группа выдаётся только при необходимости. Используется для удостоверения определённого объёма прав держателя.

Ценные документы: понятие и виды эмиссионных активов

Фондовые активы или ценные эмиссионные бумаги выполняют функцию главного инструмента регулирования финансовых взаимоотношений. Эмиссионные активы — это бумага, оформленная по стандарту, где обязательно указываются реквизиты, устанавливающие комплекс имущественных прав владельца. Иными словами, это ценная бумага, на официальной основе закрепляющая за конкретным лицом право на владение каким-либо видом капитала или суммой, соответствующей его денежному эквиваленту.

Такой эмиссионный инструмент выполняет несколько функций:

  • делает возможным осуществление любых рыночных сделок и обслуживает финансовые взаимоотношения между его участниками;
  • удостоверяет и подтверждает факты займа или вступление лиц в имущественные отношения;
  • выражается в той или иной форме, в зависимости от формы капитала и категории, к которой он привязан (движимое имущество).

Структурирование рынка ценных бумаг — сложный процесс, который определяется различными критериями (термин погашения, тип владения, стандарт выпуска, тип передачи, доходность и другие). Одна из основ классификации — способы выпуска, то есть эмиссии. Соответственно порядку все фондовые активы подразделяются на эмиссионные бумаги, а также не эмиссионные. Они отличаются набором характеристик. В своей категории указанные типы ценных документов делятся на несколько подвидов, каждому из которых присущи индивидуальные правовые свойства.

По классификации, основанной на способе определения лица-владельца, уполномоченного распоряжаться бумагами, ценные активы делятся на следующие виды:

  • эмиссионные ордерные — ими может распоряжаться исключительно лицо, упомянутое в документе, а также те, кому владелец передаёт полномочия специальным распоряжением (ордером);
  • эмиссионные именные — организуются в такой форме, как облигации или сберегательные сертификаты, чеки или акции на определённого человека, данные о котором вписываются в ценный документ;
  • предъявительские — права по упомянутым активам принадлежат гражданам, предъявляющим документ лицу, имеющему обязательства по этому ценному документу.

Базовый признак, отличающий все активы, — это обязательство, которое они удостоверяют.

Ценными эмиссионными стандартами являются такие бумаги, выпуск которых осуществляется массово с целью дальнейшего введения в обращение на регулируемом финрынке. Независимо от момента приобретения бумаги, принадлежащей одной эмиссии, они удостоверяют равные для всех сроки и объёмы реализации вверенных прав.

Ценные эмиссионные документы (бумаги) признаки и характеристики

К эмиссионным документам принадлежат те их виды, размещение которых осуществляется серийно, с одинаковыми сроками исполнения и реализацией в рамках единого выпуска. Эту группу составляют ценные активы с характерными для них признаками:

  • закрепляют совокупные права, как имущественные, так и неимущественные, требующие подтверждения;
  • для них обязательно оформление в госструктурах;
  • для них устанавливаются лимиты на выпуск и дальнейшее размещение.

По законам РФ, эмиссионными документами могут выступать акции или опционы, депозитные расписки или облигации, варианты или фьючерсы. Под выпуском ЦБ понимают комплекс документов, представленных одним и тем же эмитентом и обозначенные одинаковым государственным номером.

Эмитентом на финрынке называется исполнительная структура или другое юрлицо, которое принимает на себя обязательства перед собственниками ценных активов. В свою очередь, за собственниками закрепляются определённые права. Основные виды фондовых ресурсов, чьи эмиссии обращаются на рынке России:

  • эмиссионные акции — документы, закрепляющие и удостоверяющие права того человека, который ими владеет (например, право рассчитывать на выплаты в форме дивидендов, принимать участие в управлении АО, стать владельцем доли распределяемого имущества в постликвидационной стадии);
  • эмиссионные облигации — закрепляют право ожидать от выпускающего органа выплату номинала бумаги, а также % от номинала, связанный с условиями распространения бумаги;
  • векселя — письменная форма обязательств, подтверждающая обязанность должника вернуть долг в той форме и размере, которые регулируются нормами вексельного права;
  • банковский сертификат — свободно обращающаяся бумага, подтверждающая наличие депозита и обязательства банка выплатить держателю бумаги определённую сумму в указанный срок.

Законодательство определяет, какие ценные бумаги считаются эмиссионными, кроме перечисленных, — это варианты и опционы. Первые наделяют владельца правом преимущества при покупке долей компании или распределении акций. Опционы представляют собой договорные обязательства, на основании которых один из участников может приобрести у другого ценный актив по цене, определяемой действующим договором и включающей дополнительную сумму за реализацию права покупки (премию).

Особенности обращения

Одна из характеристик финансовых ценных ресурсов — специфика их рыночного обращения. Всего предусмотрено две формы — документарная (сертификаты с указанием информации о владельце) и бездокументарная (сведения о держателе отражены только в реестре или информации по счету ДЕПО).

Все виды ценных эмиссионных бумаг между собой различаются по порядку передачи прав на них. Например, предъявительский сертификат имеет законную силу только после того, как вручается указанному лицу. За любые неправомерные действия несёт ответственность держатель, за исключением случаев, когда эмитент осознанно выпустил фальшивый документ, попавший в обращение.

Права по именному бездокументарному сертификату переходят к владельцу после занесения его данных в реестр, а по документарному — в момент передачи бумаги. При обращении ордерных активов необходима ещё передаточная подпись уполномоченного лица.

Владение любыми эмиссионными и не эмиссионными бумагами предполагает ценность через возможность получения стабильного дохода. Это могут быть дивиденды, % от продаж или других видов прибыли компании. Строго зафиксированный размер дохода определяется исключительно привилегированными бумагами.

Срок обращения таких бумаг, как свидетельств может составлять от 1 до 30 лет. В виде исключения выпускаются бессрочные ценные сертификаты, действие которых определяется сроком существования и деятельности эмитента.

Эмиссионные ценные документы: качественные свойства

Поскольку все известные фондовые ресурсы выполняют функцию замещения товаров на финансовых рынках, то им свойственные определённые характеристики. Набор этих показателей определяет особенности обращения ценного документа. К ним относятся:

  • обязательность к исполнению (в строгом соответствии с действующими госнормативами);
  • отсутствие преград для частного обращения (возможность хранения, дарения);
  • стандартность — свойство, определяющее способность бумаги обращаться на рынке;
  • регистрируемость, документальность (вне зависимости от того, в какой эмиссионной форме выпущен сертификат — бумажной или электронной, сведения о его выпуске вносятся в реестр);
  • признание со стороны государства (определяет высокий или низкий уровень доверия, что непосредственно определяет среднерыночную стоимость ценных активов);
  • ликвидность (способность быстро превращаться в деньги и быть частью товарооборота);
  • риск, то есть степень неопределённости, предполагаемых убытков и в будущем.

Фондовый рынок представляет собой неотъемлемую частью экономической конъюнктуры. Понимание принципов его функционирования — это возможность не только грамотно распоряжаться своими бумагами, но и понимать механизм перераспределения всего международного капитала.

А вы распоряжались какими-либо ценными бумагами?