Трансакционным издержкам

Трансакционные издержки

Интернет-магазин Economicportal.ru

Трансакционные издержки (Transaction costs) — это издержки, которые относятся не к производству продукции непосредственно (расходы на сырье, заработную плату, материалы, транспортировку и пр.), а с сопутствующими этому производству косвенными затратами на сбор и поиск всей необходимой для деятельности информации, заключение различных сделок, контрактов, договоров и пр.

Данный термин был впервые введен американским экономистом Р. Коузом в своем труде «Природа фирмы» в 1937 г., впоследствии ставшего лауреатом Нобелевской премии по экономике именно за изучение трансакционных издержек в 1991 году.

Существует несколько видов трансакционных издержек. Перечислим важнейшие из них.

  1. Издержки поиска информации. Имеются в виду, прежде всего издержки, связанные с поиском контрагентов хозяйственных и прочих сделок, а также поиск максимально выгодных условий, в отношении цены, купли-продажи. Перед тем как заключить нужную сделку, экономический агент собирает необходимую для него информацию о контрагенте (например, страховая компания, перед тем как застраховать вашу жизнь, потребует от вас множество справок о состоянии вашего здоровья, а также обязательно проверит их достоверность). Цены на одинаковое благо могут существенно отличаться на разных рынках, и каждый из нас знает то, что люди с более низкими доходами, прежде чем купить необходимый товар, сначала обойдут несколько магазинов и рынков в поисках низкой цены.
  2. Издержки заключения хозяйственного договора (контракта). Чтобы заключить необходимое соглашение между сторонами, требуются затраты денег и времени. Например, вы собираетесь опубликовать написанный вами детективный роман. Вам потребуется знающий агент, который будет вести все нужные переговоры с издателем, поэтому потребуются денежные средства для оплаты услуг агента. Сами переговоры займут некоторое время. И наконец, подписание долгожданного договора, а также дружеский ужин с издателем тоже будут являться трансакционными издержками заключения контракта.
  3. Издержки измерения. Все блага обладают различными свойствами, которые приносят полезность их обладателю. Например, вы собираетесь купить шубу. Перед тем как совершить покупку, вам необходимо убедиться в качестве меха, окраски, пошива и пр. Придирчивый покупатель перед выбором будет мять мех, встряхивать шубу, пытаться выдернуть ворс и может быть даже нюхать для того чтобы определить качество выделки. В данном случае издержки измерения затрудняют покупку для тех, кто не обладает знаниями о товаре. Минимизирует издержки измерения такое свойство как торговая марка (бренд) какой-либо известной фирмы, но и в данном случае никто не застрахован от подделки. Также издержки измерения связаны с покупкой измерительной аппаратуры (калькуляторы, весы, дозиметры, кассовые аппараты и пр.).
  4. Издержки спецификации и защиты прав собственности. Можно отметить, что какая-либо спецификация, а также защита прав собственности связана с точным определением объекта либо субъекта собственности, органов охраны правопорядка, функционированием судебной системы и т.д. В качестве яркого примера можно рассмотреть деятельность множества частных фирм малого бизнеса в недалеком прошлом России. По сути, право частной собственности любой фирмы должно охраняться государством, как в любой цивилизованной стране мира с развитой рыночной экономикой. Но, если в силу каких-либо причин государство не справляется с этой задачей в полном объеме, то частный бизнес прибегает к альтернативным средствам защиты своей собственности. Иными словами, фирмы прибегают к поиску так называемых «крыш», выполняющих охранные функции за определенную плату.
  5. Издержки оппортунистического поведения. Т.е. издержки связанные с нечестностью и обманом, сокрытием информации, с которыми могут столкнуться экономические агенты в своей деятельности. Например, выявление наказание нечестного контрагента, нарушающего условия договора, влечет за собой немалые издержки. Затраты требуются и для того, чтобы защитить себя от подобного оппортунистического поведения. Например, в обменных пунктах валют и кассах многих финансово-кредитных учреждений стоят специальные приборы выявления поддельных банкнот. Ценители меда при его покупке в обязательном порядке проверяют его специальным химическим карандашом. Макая карандаш в мед, человек смотрит на реакцию: при окраске в фиолетовый цвет можно сделать вывод, что мед ненастоящий.

Трансакционные издержки пронизывают всю сферу хозяйственной жизни общества. Все мы сталкиваемся с подобными издержками на каждом шагу, порой не осознавая этого. Ученые часто сравнивают трансакционные издержки в экономике и трение в физике, проводя между ними аналогию. Американский экономист Д. Стиглер писал, что «окружающий мир с отсутствующими трансакционными издержками является таким же странным, как и физический мир с отсутствием сил трения». Р. Коуз утверждал, что если вдруг будут отсутствовать все перечисленные выше виды трансакционных издержек, то ничего не может помешать совершению сделок (трансакций) и в итоге вечность будет прожита за считанные доли секунды. Обменные операции происходили бы мгновенно, потому что на поиск той или иной информации не затрачивалось бы ни малейшей доли ресурсов.

ТРАНЗАКЦИОННЫЕ ИЗДЕРЖКИ

Традиционная экономическая теория предполагает, что любые взаимодействия между экономическими агентами совершаются гладко и мгновенно.

Транзакционные издержки — издержки, которые возникают в процессе налаживания отношений между экономическими субъектами.

Для того чтобы сделка состоялась, необходимо собрать информацию о ценах и качестве товаров и услуг, договориться о ее условиях, проконтролировать добросовестность ее выполнения партнером, а если она все-таки расстроилась но его вине, то и в этом случае, чтобы добиться компенсации, бывает необходимо приложить немало усилий. Поэтому совершение сделок может требовать значительных затрат и сопровождаться серьезными потерями. Эти издержки и получили название транзакционных.

В современном мире хозяйствующие субъекты затрачивают огромные усилия но поиску для себя такого положения, которое бы в наибольшей степени соответствовало их интересам. В связи с этим возникают издержки обмена, или транзакционные издержки. Проблемы транзакционных издержек достаточно подробно рассмотрены в рамках современной институциональной теории многими исследователями.

К. Эрроу определял транзакционные издержки как «издержки эксплуатации экономической системы». К ним он относил информационные и коммуникационные затраты взаимодействия, которые включают издержки но недопущению посторонних лиц к использованию данного блага, издержки, связанные с обменом информацией, включая передачу и получение информации об условиях совершения сделок, издержки неравновесности или альтернативного распределения ресурсов.

По общему признанию, транзакционные издержки не поддаются прямому измерению. Единственную попытку количественно оценить их уровень на материале экономики США предприняли Дж. Уоллис и Д. Норт . Основой анализа является введенное ими различение между «трансформационными» (связанными с физическим воздействием на предмет) и транзакционными издержками: «Трансформационные издержки есть издержки, связанные с превращением затрат в готовую продукцию, издержки но осуществлению трансформационной функции» . И трансформационные, и транзакционные издержки признаются производительными. Их поведенческое подобие предполагает, что экономические агенты стремятся минимизировать общую сумму тех и других издержек, а значит, не делают между ними различия. И функция трансформации, и функция транзакции требуют реальных затрат: «Транзакционные издержки зависят от затрат труда, земли, капитала и предпринимательского таланта, которые используются в процессе рыночного обмена» . В определенных пределах две эти категории издержек взаимозаменяемы. Для определения издержек транзакции Дж. Уоллис и Д. Норт пользуются следующим критерием: с точки зрения потребителя, этими издержками являются все его затраты, стоимость которых не входит в цену, уплачиваемую им продавцу; с точки зрения продавца, этими издержками являются все его затраты, которые он не нес бы, если бы «продавал» товар самому себе. Например, при покупке дома транзакционные издержки покупателя будут определяться наймом юриста, временем, затраченным на осмотр домов, сбором информации о ценах, уплатой пошлины при юридическом оформлении сделки и т.д. Для продавца такие издержки будут состоять из расходов на рекламу, наем агента по продаже недвижимости, затрат времени при показе дома и т.д. При этом акт купли-продажи может вызывать вторичные сделки и на стороне покупателя, и на стороне продавца: скажем, наем юриста или агента по продаже недвижимости. Поэтому в составе транзакционных издержек авторы выделяют рыночный компонент. Ту часть издержек, которая получает явную стоимостную оценку на рынке, они называют «транзакционными услугами».

Дж. Уоллис и Д. Норт для определения издержек транзакции пользуются следующими критериями:

  • ? все затраты потребителя, стоимость которых не входит в цену, уплачиваемую продавцу;
  • ? все затраты продавца, которые он бы не понес, если бы продавал товар себе.

Таким образом, транзакционные издержки включают издержки на принятие решений, выработку планов и организации предстоящей деятельности, ведение переговоров о ее содержании и условиях, когда в деловые отношения вступают два или более участника, издержки, связанные с изменением планов, пересмотром условий сделки и разрешением спорных вопросов, когда это диктуется новыми обстоятельствами, издержки, вызванные соблюдением договоренности всеми участниками. Также они включают любые потери, возникающие вследствие неэффективности совместных решений, договоров, реакций на изменившиеся условия, неэффективной защиты соглашений.

Выделение целого класса издержек позволило поставить вопрос о реакции экономических агентов на их присутствие. Так как транзакционные издержки ограничивают возможности взаимовыгодного сотрудничества, экономические агенты оказываются заинтересованы в их сокращении и будут готовы предпринимать необходимые для этого меры.

Транзакции могут характеризоваться целым рядом признаков.

  • 1. По степени специфичности:
    • ? общие;
    • ? специфические.
  • 2. По степени регулярности:
    • ? однократные;
    • ? повторяющиеся.
  • 3. По степени неопределенности:
    • ? слабо зависящие от будущих событий;
    • ? сильно зависящие от будущих событий.
  • 4. По степени измеримости характеристик сделки:
    • ? с легко измеримым конечным результатом;
    • ? с трудно измеримым конечным результатом.
  • 5. По степени взаимозависимости сделок:
    • ? автономные;
    • ? переплетающиеся с другими сделками.

В классификации транзакционных издержек можно выделить две группы: 1) предварительные (ex ante); 2) окончательные (ex post).

К предварительным издержкам относятся:

  • ? различного рода затраты по поиску выгодных деловых связей (партнеров, инвесторов, клиентов);
  • ? издержки ведения переговоров и заключения контрактов;
  • ? затраты на оплату услуг посредников;
  • ? затраты на обеспечение гарантий осуществления сделки.

К окончательным транзакционным издержкам можно отнести:

  • ? адаптивные затраты на непредвиденные события;
  • ? судебные издержки по устранению контрактных несогласий;
  • ? издержки разрешения конфликта в несудебных структурах;
  • ? затраты точного выполнения контрактных обязательств. Предприятия, принимая решения, в основном руководствуются величиной производственных издержек, которая но своей сути полностью отличается от транзакционных издержек (табл. 9.2).

Таблица 9.2

Сравнительная характеристика производственных и транзакционных издержек

Производственные издержки

Транзакционные издержки

Отражают состояние производительных сил

Отражают состояние производственных отношений

Поддаются бухгалтерскому, статистическому учету

Трудно количественно измеримы

Являются результатом деятельности фирмы

В большей степени зависят от внешнего окружения, степени развитости рынка и рыночных отношений

Носят материальный характер

Носят нематериальный характер

Транзакционные издержки сопровождают решения, принимаемые как на индивидуальном, так и на коллективном уровне. Затраты но формированию и поддержанию правовой системы надают на всех членов общества в целом.

Во многих случаях существование высоких транзакционных издержек на уровне общества объясняется стремлением уменьшить их величину для индивидуальных агентов.

Транзакционные издержки можно разделить на постоянные и переменные. Предприятие может влиять и управлять только переменными транзакционными издержками.

Одна из важнейших особенностей транзакционных издержек состоит в том, что они допускают значительную экономию на масштабах деятельности. Постоянные компоненты есть во всех видах транзакционных издержек: когда информация собрана, ею могут пользоваться любое число потенциальных продавцов и покупателей; договоры стандартизуются.

Часть транзакционных издержек можно считать предварительной, она относится к моменту до совершения сделки (сбор информации), другая приходится на момент ее оформления (переговоры и заключение контракта), третья носит постконтрактный характер (меры безопасности против оппортунистического поведения, меры по восстановлению нарушенных прав собственности) (рис. 9.6).

Рис. 9.6. Виды транзакционных издержек

Издержки политизации. Этим общим термином можно обозначить издержки, сопровождающие принятие решений внутри организаций, в частности, действующих в составе логистической системы. К ним относят издержки коллективного принятия решений и издержки влияния.

Принятие решений на рынке и в организации носит различный характер. Рыночная сделка будет заключена только в том случае, если от нее выигрывают обе стороны. Всякий, кто считает, что сделка ему невыгодна, имеет право от нее отказаться. Добровольное согласие участников логистической цепи дает минимальную гарантию эффективности принимаемых на рынке решений, поскольку их необходимым условием является ожидаемое благосостояние участников.

Трудности и потери, возникающие при попытках достижения взаимного согласия, служат источником издержек поиска, издержек ведения переговоров и др.

Внутри организации другой механизм принятия решений. При равноправии участников решения принимаются путем голосования на коллективной основе. В противном случае вышестоящие принимают решения, обязательные к выполнению для нижестоящих. Но в любом случае гарантия эффективности в виде предварительного взаимного согласия отсутствует.

Величина издержек коллективного принятия решений зависит от уровня оптимальности решения, принятого простым большинством голосов, от состава участников и расхождения их интересов, а также от степени коалиционной борьбы. Защита от влияния этих факторов, ведущих к росту издержек, также сопряжена с немалыми затратами.

Издержки влияния связаны с централизованным принятием решения. Они обусловлены государственной политикой регулирования, предполагающей введение обременительных налогов и квот, а также привилегий, превращающихся в источники рент и квазирент. Экономические агенты затрачивают много усилий на защиту уже полученных рент и создание новых, а также на их перераспределение в свою пользу.

Издержки поиска информации. Перед тем, как будет совершена сделка, нужно располагать информацией о том, где можно найти потенциальных покупателей или продавцов потребительских благ или производственных факторов и каковы сложившиеся на данный момент цены. Эти издержки складываются из затрат времени и ресурсов, необходимых для ведения поиска, а также из потерь, связанных с неполнотой и несовершенством информации. Поиск ведется как продавцами, так и покупателями в экстенсивной или интенсивной форме. В первом случае целью является ознакомление с максимальным количеством вариантов, во втором — углубленное изучение одного варианта до тех пор, пока предельные выгоды не сравняются с предельными издержками продолжения исследования.

Издержки измерения. Любой продукт или услуга — эго комплекс характеристик, в том числе и логистических. В акте обмена неизбежно учитываются лишь некоторые из них, причем точность их оценки (квантификация информации) бывает чрезвычайно приблизительной. Иногда интересующие качества товара вообще неизмеримы.

Издержки измерения растут с повышением требований точности. От их величины зависит, кто, когда и с какой степенью интенсивности будет производить измерение. Когда предварительное измерение затруднительно как для продавца, так и для покупателя, прибегают к контрактам с долевым вознаграждением, которое, как правило, устанавливается в виде определенного процента от суммы продаж. Снижению таких издержек способствует наличие торговых марок, гарантийного ремонта и т.п.

Издержки ведения переговоров. Рынок требует отвлечения значительных средств на проведение переговоров об условиях обмена, на заключение и оформление контрактов. Чем больше участников сделки и чем сложнее ее предмет, тем выше эти издержки. Доиолнительным их источником являются потери из-за неудачно заключенных, плохо оформленных и ненадежно защищенных соглашений.

Издержки защиты прав собственности. В згу категорию входят расходы на содержание судов, арбитража, государственных органов, затраты времени и ресурсов, необходимых для восстановления нарушенных прав, а также потери от плохой их спецификации и ненадежной защиты. Любое нарушение в работе ЛС требуется сначала зафиксировать, затем оценить его тяжесть, обеспечить поимку или явку нарушителя, наложить наказание. Все это далеко не бесплатно.

Издержки оппортунистического поведения. Термин «оппортунистическое поведение» был введен О. Уильямсоном , так называется недобросовестное поведение, нарушающее условие сделки или нацеленное на получение односторонних выгод в ущерб партнеру. Сюда относятся различные случаи лжи, обмана, бездельничанья на работе. Издержки этого типа связаны с трудностями точной оценки постконтрактного поведения другого участника сделки. По существу это те же издержки измерения, только относящиеся не к результатам, а к процессу, не к передаваемым продуктам и услугам, а к поведению контрагентов сделки.

Издержки оппортунистического поведения складываются из связанных с ними потерь эффективности, а также затрат, необходимых для его ограничения.

В центре внимания исследователей данного направления оказались две основные формы оппортунистического поведения — отлынивание и вымогательство.

Если личный вклад каждого агента в общий результат измеряется с большими ошибками, то вознаграждение будет слабо связано с действительной эффективностью. Отсюда — отрицательные стимулы, подталкивающие к отлыниванию. Если информация о действительном поведении агента стоит дорого, тогда в известных пределах он может действовать бесконтрольно, следуя собственным интересам, не совпадающим с интересами организации, т.е. появляется возможность отлынивать в безопасных пределах.

Отлынивание — проблема отношений типа «принципал — агент». При этом могут возникать агентские издержки. Они обусловлены тем, что агент лучше осведомлен о своих истинных намерениях и поведении. Асимметрия информации складывается при наличии двух условий:

  • 1) деятельность агента не поддается непосредственному наблюдению принципала;
  • 2) деятельность агента нельзя однозначно оценить по ее конечным результатам.

Поскольку интересы агента и принципала могут существенно расходиться, а принципал не в состоянии установить факт нарушения агентом взятых на себя обязательств, необходимо либо ужесточить надзор за деятельностью агента, либо ввести систему стимулирования, минимизирующую расхождения в интересах агента и принципала.

Однако затраты на сокращение потерь от оппортунистического поведения могут брать на себя и агенты. Такие затраты называют издержками внесения залога (издержками самоограничения). Агенты добровольно ставят себя в жесткие условия, гарантируя выполнение обязательств либо депонированием денежного залога, либо приглашая независимых аудиторов, либо отказом от дополнительной эмиссии акций в пользу облигаций или банковских кредитных ресурсов.

Каждой организационной форме соответствует своя, особая конфигурация транзакционных издержек (табл. 9.3). Так, рынок сравнительно эффективнее в плане экономии информационных издержек, тогда как административные процедуры обеспечивают сокращение затрат на ведение переговоров; внутри организации высокая опасность отлынивания, в отношениях между организациями — угроза вымогательства, рыночные сделки сопровождаются высокими издержками по измерению качеств продукта [21.

Таблица 9.3

Сравнительная характеристика форм транзакций

Рыночная транзакция

Контрактная система

Внутрифирменная

иерархия

Затраты. Равны 0, рыночные транзакции бесплатны

Затраты. Транзакционные издержки:

  • 1) по поиску информации;
  • 2) связанные с заключением контракта;
  • 3) по контролю за реализацией контракта;
  • 4) по юридической защите контракта

Затраты. Внутренние транзакционные издержки:

  • 1) дополнительные затраты на внутрифирменное управление;
  • 2) дополнительные затраты но координации,возникающие в связи с включением данной транзакции во внутрифирменную иерархию

Результат. Возможен:

  • 1) положительный (определение цены за спиной производителя, но фирма верно «угадывает» и получает прибыль, результат больше затрат):
  • 2) отрицательный (фирма ошибается и терпит убытки, результат меньше затрат)

Результат. Растет защищенность транзакции (правовые гарантии цены, количества реализованной продукции). Однако отсутствуют полные гарантии, так как существует возможность одностороннего разрыва контракта партнером по транзакции

Результат. Полная гарантия транзакции, которая отныне становится частью внутри- ф ирменной структуры

Изменение транзакционных издержек возможно:

  • ? при перемещении транзакционных услуг из внерыночной сферы на рынок;
  • ? снижении стоимости единичной транзакции (за счет экономии на масштабах);
  • ? удорожании процесса обмена вследствие установления государством неэффективных правил.

Из таблицы 9.3 видно, что, с одной стороны, растут издержки, а с другой — растут гарантии защиты транзакции. Предприниматель делает выбор, соотнося затраты и результаты. Альтернатива, которой он отдает предпочтение, обеспечивает ему значительное превышение результата над затратами.

Также выбор предпринимателя будет сделан в пользу варианта, который дает большие гарантии но защите транзакций.

Вывод: роль транзакционных издержек велика, так как величина их влияет на принятие решений о том, производить самому или покупать, заключать сделку или не заключать.

Предприятие всегда ищет оптимальный вариант между гарантиями сделки, качеством сделки и затратами на нее. Минимизация транзакционных издержек со стороны двух агентов дает им равнозначное взаимовыгодное партнерство.

Роль транзакционных издержек более высока в области сбыта продукции предприятия, а также в ведении непрофильных функций, увеличивающих время и ресурсы на поиск, отбор и заключение договора по определенному предмету сделки.

При высокой степени согласованности различных структур бизнес-системы транзакционные издержки стремятся к минимуму, однако для современных экономических отношений, наоборот, характерна высокая степень специализации и локализации деловых связей, в этой ситуации согласованность структур снижается и наблюдается рост транзакционных издержек. Часто для их снижения хозяйствующими субъектами используются нестандартные модели экономической организации, в частности такие, как дискриминация групп потребителей и территорий распространения товаров, навязывание принудительного ассортимента, связанные контракты, франчайзинг и т.н.

Однако не всегда такие меры могут благотворно сказаться на деятельности хозяйствующего субъекта. На наш взгляд, одним из наиболее важных факторов, оказывающих влияние на рост транзакционных издержек, является недостаток информации. В условиях недостатка информации администрация предприятия не может быть уверена, что не переплачивает за приобретаемые ресурсы, товары или услуги, а также в том, что получает реальную цену за продукцию. С целью удешевления операций по поиску различных альтернатив снижения транзакционных издержек хозяйствующего субъекта целесообразнее всего подключиться к информационным системам различного уровня. На глобальном уровне такой информационной системой является Интернет. В результате становится возможным с меньшими затратами охватить поиском гораздо большие области допустимых хозяйственных решений вплоть до глобальных.

Трансакционные издержки. Трансакционные издержки — это расходы, которые индивид несет при совершении торговой сделки. Совершение краткосрочных операций требует больших расходов, чем долгосрочные операции.  

Издержки трансакционные 202 Излишки  
ИЗДЕРЖКИ ТРАНСАКЦИОННЫЕ — затраты предприятия, не связанные непосредственно с его производственной деятельностью, а являющиеся сопутствующими затратами производства. К И.т. относятся расходы и затраты, которые несет торговое или производственное пред-  
ИЗДЕРЖКИ ТРАНСАКЦИОННЫЕ — см. ТРАНСАКЦИОННЫЕ ИЗДЕРЖКИ.  
Для получения объективной адекватной оценки реальной величины коэффициента враждебности среды необходимо правильно определить и реализовать порядок подсчета каждой его составляющей. Распределение факторов по степени доступности информации представлено на рис.2. К числу факторов, информация по которым наиболее легко доступна, относятся таможенное регулирование (размеры таможенных пошлин и сборов определяются нормативными актами), уровень стабильности цен (обычно данные по ценам за предшествующие периоды находят широкое отражение в специальных и прочих изданиях), а также трансак-ционные издержки (трансакционные издержки всегда калькулируются при подготовке продвижения товара. Единственной причиной их неожиданного изменения могут быть только форс-мажорные обстоятельства). К факторам, информация по которым вероятностно доступна, относятся информационная среда (всегда остается вероятность того, что не все информационные источники были задействованы) и государственная поддержка (часто государственная поддержка оказывается конкретному хозяйствующему субъекту, а ее размер и порядок предоставления зависит от каждого конкретного случая). Наконец к факторам, информация по которым наиболее трудно доступна, относятся затраты вхождения на рынок (затраты вхождения на рынок обычно носят прогнозный характер), уровень конкуренции и емкость рынка (полнота информация по этим факторам всегда недостаточна ввиду трудности ее получения).  

До 50% ВВП промышленно развитых стран (ПРС) составляют трансакционные издержки, т.е. затраты на получение и использование  
Перераспределение собственности сопровождается тенденцией к огромной концентрации контроля над отраслями промышленности. Ограниченный доступ к ресурсам, высокие издержки входа на рынок новых, особенно малых и иностранных, предприятий свидетельствует о сложностях формирования конкурентной среды. С точки зрения снижения эффективности управления и возможностей инвестирования, стремление к установлению рентных отношений подобно рэкету. Возник даже термин издержки России . По сути это синоним выражения неблагоприятный инвестиционный климат . Трансакционные издержки входа на российский рынок носят избыточный по сравнению с другими странами характер не только для иностранных, но и для российских предпринимателей. Нужно усилить конкурентное воздействие на предприятия, включая установление жестких бюджетных ограничений, при одновременном укреплении внутренних слоев корпоративного управления.  
На рынке нежилой недвижимости трансакционные издержки ниже, так как часть (причем значительная) относится к постоянным затратам, прямо не связанным с ценой индивидуального объекта.  
Экономия на трансакционных издержках для покупателя может обернуться завышением цены покупки, дополнительными затратами на ремонт, модернизацию объектов недвижимости, отсутствием юридической чистоты оформленной сделки. Оптимизация затрат качественно оформленной сделки явилась бы важным условием для снижения издержек у покупателя недвижимости.  
Трансакционный подход. Ряд концепций институционализма нацелен на изучение организационных структур и экономических отношений внутри фирмы, в которых участвуют экономические агенты также на контрактной основе. Приверженцы такого подхода рассматривают фирму как сеть контрактов, а свою цель видят в выборе оптимальной контрактной формы, обеспечивающей максимальную экономию на трансакционных издержках.  
Оба аспекта планирования тесно взаимосвязаны и взаимообусловлены. Возможность и необходимость планирования предопределена общими условиями хозяйствования. С помощью планирования сводят к минимуму неопределенность рыночной среды и ее негативные последствия для хозяйствующего субъекта. Предприятие не в состоянии полностью устранить предпринимательский риск, но может снизить его негативные последствия с помощью умелого прогнозирования. Кроме того, устраняются излишние внутрифирменные трансакционные издержки по торговым сделкам (контрактам), например, вызванные поиском покупателей и поставщиков, проведением переговоров о предмете сделки, привлечением консультантов и др.  
Трансакционные остатки определяют, принимая во внимание соображения, рассмотренные в этой главе ранее. Кроме того, мы предположили, что чем выше процентная ставка, тем выше альтернативные издержки хранения наличности и тем больше вытекающее из этого желание сократить наличность фирмы при прочих равных условиях для определения оптимального баланса между наличностью и ликвидными ценными бумагами были разработаны модели управления наличностью. В этих моделях учитывается спрос на наличность, процентная ставка по ценным бумагам и издержки перемещения средств между рыночными ценными бумагами и наличностью. В приложении к этой главе представлены две наиболее широко распространенные модели.  
Обязательства Казначейства США образуют самый большой сегмент финансового рынка. К основным видам государственных ценных бумаг относятся векселя, налоговые векселя, банкноты и облигации. Векселя Казначейства со сроками погашения 91 и 182 дня Казначейство продает с аукциона еженедельно. Кроме того, каждый месяц продаются 9-месячные и годовые векселя. Все свои ценные бумаги Казначейство продает с аукциона. Менее крупные инвесторы могут участвовать в «неконкурентных» торгах, которые проводятся на основе средних цен уже состоявшихся аукционных сделок. Векселя Казначейства не имеют купонов и продаются со скидкой. Номиналы варьируются от 10 000 дол. до 1 000 000 дол. Эти ценные бумаги популярны среди некоторых компаний как объект краткосрочных инвестиций, частично из-за больших объемов эмиссии. Вторичный рынок очень активен и трансакционные издержки, связанные с продажей на нем казначейских векселей, невелики.  
Напомним, что мы исходили из предположения, будто кривая доходности возрастает. Если же кривая доходности убывает, описанная выше стратегия увязки сроков инвестиций может оказаться неприемлемой. Компания может захотеть инвестировать средства в те ценные бумаги, срок погашения которых меньше, чем предполагаемый период их держания, а затем реинвестировать средства в них в момент погашения. Таким образом, она может воспользоваться более высокой начальной доходностью краткосрочных ценных бумаг, но не имеет информации о том, какой доход будут приносить ценные бумаги при реинвестировании по наступлении срока погашения. Еще одним ключевым фактором является степень точности предсказаний потоков наличности. Если точность высока, наиболее важной характеристикой становится срок погашения ценных бумаг. Если будущие потоки наличности фирмы совершенно непредсказуемы, то самые важные характеристики ценной бумаги — это степень ее ликвидности и риск в отношении колебаний ее рыночной стоимости. Вероятно, казначейские векселя и краткосрочные сделки репо есть наилучший вариант вложений на случай срочной потребности фирмы в ликвидных средствах. Инвестируя средства в долгосрочные менее ликвидные ценные бумаги с более высоким риском невыполнения обязательств, можно, однако, достичь более высокой доходности вложений. Хотя фирме всегда следует заботиться о ликвидности ценной бумаги, некоторая возможность потери номинальной стоимости векселя приемлема, если ожидаемый доход достаточно высок. Кроме риска и недостатка ликвидности, будут иметь место трансакционные издержки, сокращающие чистую выручку. Таким образом, фирма сталкивается с уже знакомой проблемой выбора между риском и прибыльностью.  
Чтобы проиллюстрировать использование формулы оптимального объема заказа, рассмотрим фирму с объемом наличных платежей 6 млн. дол. за месяц. Ожидается, что платежи на протяжении всего периода будут стабильными. Постоянные трансакционные издержки равны 100 дол., процентная ставка по рыночным ценным бумагам — 6% в год, или 0,5% в месяц. Следовательно,  
Теперь пора перейти к более детальному рассмотрению обоих видов издержек. С процентной ставкой все совершенно очевидно. Она просто представляет собой ставку по ценным бумагам, которые будут проданы для возмещения наличности. Постоянные трансакционные издержки измерить намного труднее, потому что они состоят как из явных (денежных) затрат, так и из неявных. Сюда входит постоянный компонент трансакционных издержек, т. е. время, которое потребуется казначею или другому представителю фирмы для того, чтобы подать дилеру заявку на продажу ценных бумаг время, которое будет потрачено на составление договора время, необходимое для того, чтобы секретарь фирмы отпечатал договор и заказ время для фиксирования сделки в отчетности и время на то, чтобы оформить заявление на хранение ценностей в банковском сейфе. При большом количестве сделок процедуру размещения заказа можно ускорить, чтобы сократить средние постоянные затраты на одну сделку. Тем не менее эти издержки все же существуют, и слишком часто их либо недооценивают, либо переоценивают.  
Трансакционные издержки, как правило, ограничивают арбитражный процесс. Арбитраж может иметь место только в пределах, определяемых трансакционными издержками, вне этих границ он становится нерентабельным. В итоге фирма, использующая заемные средства, может иметь немного более высокую или немного менее высокую общую стоимость. Воздействие этого вида несовершенства рынка непредсказуемо.  
Таким образом, короткую позицию в опционах нужно последовательно приспосабливать к изменениям цены акций и изменениям во времени для сохранения безрисковой хеджированной позиции. Условия модели это позволяют но в реальной жизни трансакционные издержки делают непрактичным длительное приспособление короткой позиции. Даже здесь риск, который появится в результате изменений цены акций или с течением времени, будет невелик. Более того, от него можно избавиться. На практике возможно сохранение хеджированной позиции, которая является приблизительно безрисковой. Арбитражные сделки гарантируют, что прибыль при этой позиции будет краткосрочной и безрисковой.  
Проведенный анализ применим к наличным деньгам, используемым как средство сохранения стоимости. В наши дни, однако, он лишь ограниченно применим к трансакционным депозитам в различных финансовых учреждениях, поскольку они теперь платят проценты по таким счетам. Тем не менее выплачиваемая процентная ставка часто ниже той, которую можно было бы получить при альтернативной форме вложений. В этом случае можно измерить альтернативные издержки как разницу в доходах, которую можно было получить от хранения данной суммы денег в более доходной форме вложений.  
Альтернативой является покупка шоколада в более спокойной — и менее затратной — манере. Это займет больше времени, но уменьшит трансакционные издержки при выборе и покупке шоколада.  
Общие издержки обращения. Общие издержки обращения представляют собой сумму издержек ожидания и трансакционных издержек. Поэтому график общих издержек обращения получается суммированием графиков издержек ожидания и трансакционных издержек для любого возможного временного интервала.  
Трансакционные издержки и системы торговли Напротив, трансакционные издержки, которые приходится нести в процессе совершения обмена, существенно меняются в зависимости от используемой системы торговли. При чистом бартере с присущей ему необходимостью двойного совпадения потребностей, эти издержки очень велики при любом времени ожидания. Как показано на рис. 2-5, в системе организованного бартера трансакционные издержки снижаются благодаря тому, что покупатели имеют больше информации о местонахождении продавцов.  
Трансакционные издержки при различных системах торговли. По мере эволюции oi бартерной экономики ко все более сложным денежным системам трансакционные издержки, связанные с совершением обмена, снижаются для любого временного интервала.  
Участники сделок купли-продажи еще больше экономят на трансакционных издержках, если используют товарные деньги в процессе обмена в системе организованного бартера (рис. 2-5). Экономия становится еще ощутимее при замене товарных денег обычными деньгами, так что трансакционные издержки для данного времени ожидания, как правило, ниже, если используется товарный стандарт. Наконец, переход к системе неразменных денег исключает необходимость хранения складских запасов товаров в обеспечение используемых денежных единиц, что дает дополнительное снижение трансакционных издержек, как показано на рис. 2-5.  

Издержки, которые несут покупатели и продавцы недвижимости по заключению сделок называются, по предложению Р. Коуза, трансакционными издержками1.  
Теория агентских отношений. Влияние неоинституционалистской теории в послевоенный период выразилось в том, что критерий экономии на трансакцион-ных издержках впоследствии нашел широкое применение при принятии решений о выборе оптимальной организационной формы предприятия и его финансовой структуры (создании холдингов, групп и других корпоративных структур). Идея о воздействии общественных институтов на распределение информации на рынке и внутри фирмы нашла свое отражение и дальнейшее развитие в другой основополагающей области финансового менеджмента — теории агентских отношений и теории асимметричной информации. Эти теории нацелены на разрешение проблемы разделения функций владения собственностью и контроля.  
При секьюритизации такие активы, как закладные, объединяют в пул и под него выпускают ценные бумаги. В случае с закладными инвестор, купивший эмитированные ценные бумаги, имеет прямое право на часть пула закладных. Это означает, что проценты и основная сумма платежей по закладным направляются прямо инвестору. Другие ценные бумаги представляют собой облигации, обеспечиваемые пулом активов. Поначалу секьюритизация активов ограничивалась закладными по жилым домам, но в середине-конце 1980-х годов она распространилась на ссуды под залог автомобиля, дебиторскую задолженность по кредитной карточке, коммерческие закладные и лизинговые контракты. Кроме того, делались попытки секьюритизировать коммерческие кредиты и ссуды. Причиной распространения секьюритизации является то, что с ее применением общие трансакционные издержки по кредиту обычно меньше, чем когда депозитарная организация является посредником между заемщиком и владельцем денег. Конкуренция вынуждает снижать цены, и это еще один фактор дерегулирования сферы финансовых услуг.  
Другие несовершенства рынка капитала наносят ущерб арбитражному процессу, в результате чего индивидуальный леве-редж становится несовершенным заменителем корпоративного левереджа. Напомним, что в число несовершенств такого рода входят Трансакционные издержки, более высокая стоимость привлечения средств для индивидуальных инвесторов по сравнению с корпорациями и несовершенства, связанные с разного рода информационными эффектами. Чем больше значение, придаваемое этим факторам, тем менее эффективным становится арбитражный процесс и тем очевиднее вывод, который можно сделать относительно оптимальной структуры капитала.  
Трансакционные издержки и делимость ценных бумаг. Тран-сакционные издержки, связанные с продажей ценных бумаг, ограничивают арбитражные операции таким же образом, как и операции с задолженностью. Акционеры, которые хотят увеличить свой текущий доход, должны уплатить брокерскую комиссию за продажу части своих акций, если выплачиваемые дивиденды недостаточны для того, чтобы удовлетворить их потреб-  
Наиболее широко применяются 2 метода выкупа -г посредством тендера или покупки акций на рынке. При осуществлении тендера компания делает акционерам формальное предложение о покупке акций, обычно по установленной цене. Эта цена предложения превышает рыночную цену, сложившуюся на данный момент акционеры могут выбирать, продать акции или нет. Обычно тендер укладывается в период от 2 до 3 недель. Если предложение акций превышает ожидаемое компанией, компания может принять решение о частичном или полном выкупе излишка. Она не обязана делать это. Вообще трансакционные издержки фирмы делают тендерные сделки более дорогими, чем операции на открытом рынке. Основными составляющими этих издержек явля-  
Например, компания AB планирует квартальный расход денежных средств в размере 15 млн. руб. Трансакционные издержки на проведение одной инвестиционной операции составляют 3 тыс. руб. Доходность от проведения инвестиционных операций — 12% годовых, или 3% за квартал. Используя модель Баумола-Тобина, можно определить максимальный остаток средств на счете предприятия, который будет образовываться в день проведения инвестиционных операций  
Использование представителей полноценных денег снижает трансакционные издержки, так как пересылка больших сумм в виде золота или серебра неудобна. Использовать бумажные свидетельства на реальные товары значительно проще и дешевле. Hi paiuiri Hi. деньги Используемые в хозяйственной системе деньги называются неразменными деньгами (fiat money), если товарная стоимость всей используемой денежной массы много меньше, чем ее номинальная стоимость. В системе с неразменными деньгами последние мало чего стоят как обычные товары. Например, медная монета, содержащая меди на /]() цента, но имеющая номинал в 1 цент, является неразменными деньгами. Неразменные деньги можно разделить на два основных типа 1) выпускаемые правительством и центральным банком и 2) выпускаемые депозитными учреждениями. Основная часть декретных денег, обращающихся в современном мире, выпущена правительствами и центральными банками. Правительство США ввело в обращение медную монету, о которой говорилось выше. Это была разменная монета с содержанием металла на сумму, меньшую номинала. В США всю разменную монету выпускает Казначейство США. В других странах центральные банки (центральный банк США называется Федеральной резервной системой — ФРС, или Фед) также выпускают разменную монету.  
Ликвидность (liquidity) — степень, в которой активы являются ликвидными, т. е. могут быть проданы за наличные при низких трансакционных издержках и без потери номинальной стоимости. Деньги, по определению, являются самым ликвидным активом.  
Поэтому трансакционные издержки, которые мы несем в процессе обмена, уменьшаются с увеличением времени, затраченного на обмен. Рисунок 2-2 иллюстрирует зависимость между трансакционными издержками и временем. Отрицательный наклон кривой трансакционных издержек (transa tion ost s hedule) (СТ) показывает, что если обмен совершается быстро, то трансакционные издержки выше, чем в случае, когда обмен растягивается во времени.  

Сущность трансакционных издержек. В экономической литературе дается множество определений трансакционных издержек (ТАИ) и известны разные подходы к их анализу. В узком смысле ТАИ – это издержки в сфере обмена, связанные с передачей прав собственности, в широком смысле – это все затраты сверх собственно производственных издержек (трансформационных издержек, по выражению Д. Норта).

Р. Коуз показал, что использование рыночного механизма не обходится обществу бесплатно, а требует подчас больших затрат.
В отличие от производственных затрат, определяющихся объемом и технологией производства, трансакционные издержки возникают в процессе налаживания отношений между рыночными агентами. Чтобы осуществить рыночную трансакцию, необходимо: выявить, с кем хотелось бы заключить сделки; распространить информацию о том, что некто желает вступить в сделку и на каких условиях; провести переговоры, ведущие к заключению сделки; организовать расследование, чтобы убедиться в том, что условия контракта соблюдаются, и т.п.6 Р. Коуз первоначально относил к ТАИ только «издержки использования ценового механизма». Позднее в их состав стали включать и издержки, связанные с использованием административных механизмов контроля. При таком расширенном толковании понятие трансакций приложимо к отношениям, складывающимся как между организациями, так и внутри них.

Д. Норт отмечал, что затратность информации является «ключом к пониманию издержек трансакций, которые (издержки) составят из издержек оценки полезных свойств объекта обмена и издержек обеспечения прав и принуждения к их соблюдению»7. Эти издержки служат фактором, определяющим структуру и динамику социально-политических и экономических институтов.

Если рассматривать экономику в качестве системы жизнеобеспечения, то, следуя К. Дж. Эрроу, трансакционные издержки можно характеризовать как издержки эксплуатации экономической системы8.

В отечественных исследованиях под трансакционными издержками понимаются «затраты ресурсов (денег, времени, труда
и т.п.), необходимые для отчуждения и присвоения прав собственности и свобод, принятых в обществе»9. Далее авторы «Введения в институциональный анализ» считают, что для обоснования ТАИ существенны два момента: несовпадение экономических интересов взаимодействующих сторон, а также неопределенность, состоящая во фрагментарности (и искаженности) информации, и ограниченные возможности агентов по переработке этой информации. Поэтому ТАИ интерпретируются как издержки по координации деятельности экономических агентов и снятию распределительного конфликта между ними. Этот и подобные им подходы трактуют трансакционные издержки в широком смысле слова.

Типы трансакционных издержек. В современной экономической теории предлагается множество вариантов как определения трансакционных издержек, так и их классификаций.

К. Менар отмечает, что под трансакционными издержками понимают «издержки функционирования системы обмена или… во что обходится использование рынка, чтобы обеспечить размещение ресурсов и передать права собственности»10. Условно он выделяет четыре группы ТАИ.

1. Издержки вычленения, возникающие из-за проблемы неотделимости. В совместной деятельности трудно измерить производительность каждого фактора производства, невозможна детальная дифференциация при определении платы за некоторые виды услуг (например, транспортные).

2. Информационные издержки, включающие затраты на кодирование, передачу сигналов, расшифровку и обучение пользованию системой информации.

3. Издержки масштаба рынка, при росте которого установление «доверия» одновременно проблематично и слишком дорогостояще.

4. Издержки поведения, связанные с проблемой эгоистического поведения агентов в ситуации конкуренции (например, жульничество), что зачастую оборачивается выгодами для обманщиков и потерями для обманутых.

По концепции П. Милгрома и Дж. Робертса, трансакционные затраты включают затраты координации и мотивации.

По времени осуществления процесса контрактации трансакционные издержки Д. Нортом и Дж. Уоллисом делятся на три категории. Предварительные (ex ante) ТАИ относятся к периоду до совершения трансакции, например сбор информации о ценах, возможных альтернативах, надежности контрагента и т.д. Вторая часть ТАИ (ex interim) приходится на момент оформления сделки и процесс обмена, например переговоры и заключение контракта, получение нотариально заверенных документов, страховки, осуществление расчетов и т.д. Третья часть относится к периоду после заключения сделки (ex post), например затраты по защите контрактов, контроль за их выполнением, контроль за качеством и т.п.

Э. Фуруботн и Р. Рихтер правомерно классифицируют трансакционные издержки в зависимости от той сферы, в которой они возникают.

Во-первых, рыночные трансакционные издержки, в числе которых издержки поиска и обработки информации, издержки ведения переговоров и принятия решений, издержки контроля и мониторинга. Нужно заметить, что эта классификация рыночных трансакционных издержек соответствует трем стадиям процесса контрактации, обозначенным в классификации Норта–Уоллиса.

Во-вторых, управленческие трансакционные издержки, включающие издержки разработки внедрения, поддержания и изменения организационной структуры.

В-третьих, политические трансакционные издержки, в том числе издержки создания, поддержания и изменения формальной и неформальной политической организации системы, а также обеспечения функционирования политической системы, включая учреждения законодательства, обороны, судопроизводства, транспорта и образования.

На основе обобщения многочисленных исследований обычно выделяется пять функциональных групп трансакционных издержек11.

1. Издержки поиска информации. Они связаны с поиском информации о продавцах, покупателях и сложившихся ценах, а также с потерями, обусловленными неполнотой и несовершенством найденной информации.

2. Издержки ведения переговоров и заключения контрактов. Проведение переговоров, заключение и оформление контрактов требуют определенных затрат, которые нередко увеличивают цену товара. Кроме того, сюда относятся потери из-за неудачно заключенных, плохо оформленных и ненадежно защищенных соглашений.

3. Издержки измерения. Сюда относятся затраты на измерительную технику, на проведение самого процесса измерения, на осуществление мер защиты от ошибок измерения и, наконец, потери от этих ошибок. Уменьшает эти издержки стандартизация продукции, гарантии фирм, торговые марки и другие меры.

4. Издержки спецификации и защиты прав собственности.
В эту категорию входят расходы на содержание судебных и государственных органов, находящихся на страже правопорядка, затраты ресурсов на восстановление нарушенных прав, а также потери от плохой спецификации и ненадежной защиты прав собственности.

5. Издержки оппортунистического поведения. Термин «оппортунистическое поведение» введен О. Уильямсоном и означает недобросовестное поведение индивида, нарушающее условия сделки и нацеленное на получение односторонних выгод в ущерб партнеру (см. разд. 2.2). Эти издержки касаются постконтрактного поведения и особенно характерны для совместной работы в команде, когда потенциальные возможности каждого полностью неизвестны. Распространены две основные формы постконтрактного оппортунизма – отлынивание и вымогательство. Поэтому издержки оппортунистического поведения складываются из связанных с ним потерь в эффективности, а также затрат, необходимых для ограничения такого поведения.

Трансакционные издержки могут выступать в явной и неявной формах. Во втором случае они могут быть настолько велики, что блокируют возможность трансакции, и их невозможно зарегистрировать.

Трансакционные издержки возникают при принятии решений на индивидуальном и коллективном уровнях. Например, затраты по функционированию правовой системы падают на всех членов общества, а расходы по юридической защите конкретной сделки – на ее участников.

Различают такие постоянные и переменные трансакционные издержки. Постоянные трансакционные издержки совершаются один раз для некоторого количества трансакций. Например, издержки по установлению и защите прав собственности. Переменные трансакционные издержки совершаются для каждой трансакции отдельно. Например, издержки на подготовку и реализацию конкретного контракта.

В целом совокупные издержки общества равны сумме трансформационных издержек, т.е. издержек, связанных с превращением затрат в готовую продукцию, и трансакционных издержек.

Первые определяются технологическими, а вторые – институциональными (правовыми) факторами. Однако обе части совокупных издержек тесно связаны и в известных пределах взаимозаменяемы. ТАИ влияют на выбор способа производства, а изменение технологий и уровня трансформационных издержек может повлиять на количество рыночных трансакций и другие экономические процессы. Исходя из контрактной парадигмы можно конкретизировать, что все контракты фирмы делятся на внешние и внутренние и им соответствуют два типа затрат. Это трансакционные и управленческие (организационные) издержки. Трансакционные издержки – это затраты на обеспечение выполнения внешних контрактов, а управленческие издержки – это затраты, связанные с внутренними контрактами. Управленческие издержки в данной главе подробно не рассматриваются, однако они включают расходы на мониторинг выполнения внутренних контрактов, потери в результате неудовлетворительного выполнения контрактов и др.
С этой позиции фирма и рынок представляют собой альтернативные способы заключения контрактов. Рынок характеризуется как сеть внешних контрактов, а фирма – как сеть внутренних контрактов. Выбор между внешними и внутренними трансакциями зависит от соотношения издержек их использования. Чем выше ТАИ по сравнению с управленческими издержками, тем больше вероятность перевода внешних трансакций во внутренние и производство благ фирмой, а не посредством рынка. Кроме трансакционных издержек микроуровня необходимо учитывать ТАИ макроуровня, которые представляют собой издержки по управлению и эксплуатации экономической системы в целом.

Каждой организационной форме соответствует своя структура трансакционных издержек. Рыночные структуры тяготеют к экономии на издержках оппортунистического поведения, но могут генерировать высокие издержки измерения качества продукта. Административные институты обеспечивают сокращение затрат на ведение переговоров, используют экономию на масштабах, но внутри организаций существует угроза отлынивания, а между организациями – опасность вымогательства.

Измерение трансакционных издержек. Измерение трансакционных издержек связано с определенными проблемами. Если сделки носят чисто рыночный характер, то их можно измерить. Однако ТАИ, связанные со стоянием в очередях, нормированием потребления, дачей взяток и т.д., измерить невозможно. Известны способы прямой и косвенной оценки ТАИ. Попытка прямого измерения ТАИ по доле трансакционного сектора в ВНП США за 1870–1970 гг. принадлежит Дж. Уоллису и Д. Норту. В работе 1986 г. авторы учитывают только рыночный компонент ТАИ и называют его трансакционными услугами. Общий объем трансакционных услуг складывается из двух частей. Во-первых, это услуги трансакционного сектора, который включает оптовую и розничную торговлю, страхование, банковское дело и т.д. Во-вторых, это трансакционные услуги, но оказываемые внутри «трансформационного сектора», т.е. это затраты на аппарат управления, организацию сбыта и снабжения и т.д. в разных отраслях этого сектора. Кроме того, авторами были выделены частный и государственный трансакционный секторы.

Согласно расчетам с использованием национальных счетов доля трансакционных услуг частного сектора в ВНП США увеличилась с 23 % в 1870 г. до 41 % в 1970 г., а государственного сектора – с 3,6 % в 1870 г. до 13,9 % в 1970 г., что в сумме составляет рост с 26,1 до 54,7 %. Часть этого роста объясняется перемещением ТАИ из внерыночной сферы на рынок, но другая часть представляла реальное инвестирование ресурсов. Авторы выделили три фактора увеличения трансакционного сектора в экономике США: 1) углубление специализации и разделения труда, умножающее совокупный объем меновых операций; 2) технический прогресс в промышленности и на транспорте, сопровождавшийся увеличением размера фирм; 3) усиление роли правительства в его взаимодействии с частным сектором12.

Х. Демсец в работе «Издержки трансакционирования» (1968) прямо измеряет и оценивает издержки использования организованных финансовых рынков, учитывая разницу между курсами продажи и покупки вместе с вознаграждением брокеров. В противоположность этому О. Уильямсон в 1985 г. использует косвенный метод. Он обращает внимание на определенные взаимоотношения между специфическими инвестициями (такими, как типы используемых контрактов), когда измеряет ТАИ. Основная идея здесь в том, что характеристики институциональной структуры (и прав собственности) сильно влияют на уровень трансакционных издержек. П. Джоскоу, следуя подобному подходу, показывает важность институциональных соглашений для ТАИ в работе 1985 г., основанной на опыте предприятий по производству электроэнергии13.

Измеренные или неизмеренные трансакционные издержки имеют большую ценность. Без них не могут быть адекватно поняты ни экономическое поведение, ни институциональные соглашения. Положительные ТАИ приводят к следующим последствиям14:

1) мешают, а в частных случаях полностью блокируют образование рынков;

2) препятствуют полной реализации взаимных выгод обмена, так как можно отказаться от тех благ, которые должны быть направлены на обеспечение обмена, а это тормозит получение экономической прибыли;

3) мешают реализации принципа сравнительного преимущества, лежащего в основе торговли и, следовательно, экономического роста;

4) затрудняют поиск новых возможностей использования известных ресурсов или открытие новых ресурсов при заданных альтернативах их применения;

5) препятствуют изменению существующих правил игры, выступая как издержки институциональной трансакции.

В целом понятие трансакционных издержек имеет ключевое значение в новой институциональной экономике. Становится возможным объяснение эволюции институтов, в том числе изменений, зависящих от предшествующего пути развития. Экономия трансакционных издержек рассматривается как стимул институциональной трансформации.